Vàng giảm 90USD trong tháng 9. Vì đâu nên nỗi? 10:33 30/09/2021

Hôm nay là phiên giao dịch cuối cùng của tháng 9. Giá vàng đã giảm gần 90USD trong tháng này. Thật đáng lo ngại là các nhà phân tích còn đang cảnh báo về khả năng giá rơi về 1700$.

Theo các nhà phân tích, sự kết hợp của 2 cú đòn chí mạng là lợi suất Trái phiếu chính phủ Mỹ tăng sốc và đồng đô la Mỹ cao hơn đang gây áp lực giảm giá đối với vàng. Bên cạnh đó, nhà đầu tư lại có xu hướng chấp nhận rủi ro trong môi trường lạm phát tăng cao.

Cuối phiên thứ Tư, hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 12 trên sàn Comex đang giao dịch ở mức 1725$, giảm 0,72% trong ngày. Trong khi đó, chỉ số đô la Mỹ ở mức 94,36, tăng 0,64% trong ngày và lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Mỹ đạt 1,541%.

Nhà môi giới hàng hóa cao cấp Daniel Pavilonis của RJO Futures chia sẻ với hãng tin Kitco News như sau:

Lợi suất và đồng đô la là nguyên nhân chính khiến vàng sụt sâu. Có mối tương quan nghịch đảo giữa lợi suất cao hơn và kim loại quý. Khi lợi suất tăng, kim loại giảm và USD tăng.

Pavilonis nhận định “Vàng đang ở mức thấp” và lưu ý rằng nếu kim loại quý này giảm xuống dưới 1673$, thị trường có thể bị bán tháo về 1550$.

Tuy nhiên, nếu xét theo sự tăng vọt của chỉ số đô la Mỹ, vàng đang giữ giá khá tốt. Đó là góc nhìn của Nicky Shiels, người đứng đầu mảng chiến lược kim loại của MKS PAMP GROUP. Hôm thứ Tư, bà chia sẻ:

Vàng hiện đang ở mức 1730 $ (cùng mức khi Bitcoin đạt đỉnh 60 nghìn USD và thị trường hưng phấn tột độ về tiền ảo). Mức quan trọng cần theo dõi tiếp theo là 1675$ (vùng đáy ba, cũng gần với mức giá mà các ETF dài hạn nắm giữ). Xa hơn nữa, 1560$ là nơi về mặt kỹ thuật vàng xóa bỏ tất cả ‘vị thế đầu tư nhờ Covid’ (một mức độ mà chúng tôi khá tin tưởng là giá sàn). Vàng cần lấy lại mức hỗ trợ cũ 1750$ trước khi 50DMA xuất hiện (1786$).

Sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell báo hiệu rằng họ có thể bắt đầu thu hẹp gói mua tài sản vào thángs 11 và kết thúc vào giữa năm sau, tất cả tâm lý né tránh rủi ro trong ngắn hạn đều có lợi cho đồng đô la Mỹ chứ không phải vàng, Shiels chỉ ra. Bà nhấn mạnh:

Bất kỳ sự không chắc chắn nào trong thời gian ngắn hạn (vượt trần nợ, Fed giảm QE, lo lắng lạm phát, Trung Quốc, v.v.) đều khiến nhà đầu tư chọn chuyển tiền vào USD. Đó là nguyên nhân chính đằng sau áp lực bán dai dẳng đối với vàng và bạc.

Bà Shiels nhận định việc nhà đầu tư đặt cược đồng USD tăng tiếp có thể dẫn đến tình trạng bán tháo vàng lớn hơn.

Nếu thị trường tiếp tục định giá dựa trên khả năng tăng của USD và lãi suất, đưa lãi suất thực tế ra khỏi vùng tiêu cực và USD trở lại gần mức cao thời Covid (đây sẽ là một động thái lớn …), điều đó có nghĩa là giá hợp lý của vàng nằm trong khoảng 1450 – 1470$.

Nhà phân tích thị trường cấp cao Edward Moya của OANDA cho biết, với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đang hướng tới 1,60%, vàng đang đi trên ‘một lớp băng mỏng’. Theo ông:

Mức 1700$ dường như sắp xảy ra đối với vàng, với nhiều nhà giao dịch coi mức thấp nhất trong tháng 3 tại 1670$ là hỗ trợ quan trọng. Việc thiết lập lại kỳ vọng lạm phát đã không có lợi cho giá vàng, trên thực tế, nó là động lực chính cho lợi suất trái phiếu tăng. Nếu vàng có thể có dấu hiệu ổn định, thì các nhà đầu tư dài hạn sẽ quay trở lại và đặt cược vào sự phục hồi kinh tế toàn cầu năm 2022 mà cuối cùng sẽ dẫn đến đồng USD yếu hơn.

Bất chấp tất cả những điều này, vẫn có những người tin tưởng vàng tăng dựa vào việc các quốc gia in tiền với quy mô khủng. Nhưng kim loại quý này rõ ràng là không cao hơn trong môi trường thanh khoản dồi dào hiện tại.

Vàng là một hàng rào lạm phát. Nhưng lãi suất đang tăng cao hơn, điều này đã dập tắt lí do giúp vàng tăng giá. Sẽ đến lúc lãi suất không đủ cao để phòng ngừa lạm phát. Và mọi thứ có thể ngã ngũ vào cuối năm hoặc bởi giữa năm sau.

Ngoài ra, tin tốt cho các nhà đầu tư kim loại quý là mối quan hệ nghịch biến của vàng với lợi suất cao hơn sẽ không kéo dài mãi mãi, theo Pavilonis. Ông nói:

Việc thu hẹp QE không phải là tăng lãi suất, và nếu Fed trì hoãn nâng lãi suất, thì có khả năng hành động của họ là không phù hợp với lạm phát thực tế.

Năm nay, Cục Dự trữ Liên bang liên tục trấn an thị trường rằng lạm phát là tạm thời và thị trường tin vào điều đó, Pavilonis lưu ý. Nhưng cuộc khủng hoảng năng lượng sắp tới và sự tắc nghẽn nguồn cung kéo dài hơn đang đặt ra sự hoài nghi về luận điểm đó.

Chúng ta đang thấy điều này trong diễn biến giá khí tự nhiên, bông và sẽ sớm thấy điều đó trong ngũ cốc. Tôi không nghĩ điều này chỉ là tạm thời. Đây là sự khởi đầu của những đợt sóng lớn hơn.

tygiausd.org