USD có phải là Vàng kiểu mới không? Kịch bản ấy có kéo dài không? 10:00 15/08/2018

Giá vàng sẽ trở lại mức vinh quang trước đây của mình khi đồng USD lùi lại một bước, theo Capital Economics. Hãng này dự đoán kim loại quý sẽ chỉ hồi phục trong năm tới khi tăng trưởng kinh tế của Mỹ trở nên tồi tệ hơn.

Nhà kinh tế hàng hóa Gambarini của Capital Simona cho biết trong một lưu ý được công bố hôm thứ Ba rằng:

Mặc dù vàng được coi là một tài sản trú ẩn an toàn, nó đã không cư xử giống như vậy trong tuần qua.

Điều này có thể nhìn thấy không chỉ từ mức giảm mạnh của vàng dưới $1200/oz hôm thứ Hai, mà còn so với đồng Yên Nhật. Đồng nội tệ Nhật đã tăng trong cuộc khủng hoảng tiền tệ Thổ Nhĩ Kỳ mặc dù đồng đô la Mỹ cao hơn, Gambarini chỉ ra.

Điều thú vị ở đây là vàng và đồng đô la Mỹ đã được xem là sản phẩm thay thế bởi một số lực lượng trên thị trường, lưu ý giải thích. Họ làm nổi bật mối tương quan mạnh mẽ giữa đồng bạc xanh cao hơn và giá vàng thấp hơn. Gambarini đã viết như sau:

Một giải thích quan trọng cho sự yếu kém của vàng kể từ mùa xuân đã là sức mạnh dựa trên diện rộng của đồng đô la. Mối quan hệ nghịch đảo giữa giá hàng hóa và giá trị của đồng tiền Mỹ đã trở thành xu hướng. Nhưng trong trường hợp của vàng, mối quan hệ nghịch đảo này thậm chí còn mạnh hơn do vàng và đồng đô la đôi khi có thể được coi là tài thay thế lẫn nhau.

Vàng đang mất đi tính hấp dẫn của tài sản trú ẩn an toàn

Hiện tượng này không phải là mới và có thể dễ dàng được theo dõi trong suốt hai thập kỷ qua. Vào những thời điểm đồng USD trông cực kì tích cực, vàng mất đi sự hấp dẫn nơi trú ẩn an toàn so với đồng bạc xanh, Capital Economics nói. Gambarini mô tả:

Ví dụ, giá vàng giảm khoảng 30% trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu khi đồng đô la tăng giá. Giá vàng chỉ bắt đầu tăng vào cuối năm 2008. Nguyên nhân là do Fed cắt giảm lãi suất và bắt tay vào nới lỏng định lượng, khiến đồng đô la giảm giá mạnh.

Bất cứ khi nào nền kinh tế Mỹ có vẻ an toàn hơn những quốc gia khác trong khủng hoảng toàn cầu, một số tài sản an toàn ngay lập tức được hưởng lợi là Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và đồng bạc xanh, nhà kinh tế kết luận.

Dựa trên logic này, Capital Economics không thấy giá vàng phục hồi cho đến giữa năm 2019, dự báo mức cuối năm sẽ không cao hơn $1200/oz. Gambarini cho biết:

Với quan điểm của chúng tôi rằng đồng đô la sẽ vẫn mạnh vào năm 2019, chúng tôi không kỳ vọng giá vàng sẽ phục hồi nhiều trước khi đó.

Đừng từ bỏ vàng!

Nhưng, những người đầu cơ giá vàng lên trong dài hạn không nên từ bỏ hy vọng, vì mọi thứ sẽ trông rất khác vào năm tới, theo công ty nghiên cứu kinh tế.

Gambarini hy vọng một sự đảo chiều của tăng trưởng kinh tế Mỹ trong năm 2019, dự báo thời gian ảm đạm phía trước. Bà chỉ ra:

Năm tới… vàng sẽ lấy lại một chút ánh sáng của nó. Điều này là do chúng tôi dự đoán đồng đô la sẽ chững lại do Fed ngừng việc tăng lãi suất vào khoảng giữa năm để phản ứng lại những dấu hiệu của sự suy giảm mạnh trong nền kinh tế Mỹ. Dự báo cuối năm 2019 của chúng tôi cho vàng là $1350/oz.

Kinh tế Mỹ yếu đi là điều có thể dự đoán được

Khi mọi thứ diễn ra, tình hình kinh tế ở Mỹ có thể trở nên tồi tệ hơn, với xác suất của một cuộc suy thoái xây dựng trên đường chân trời.

Capital Economics cảnh báo các nhà đầu tư sớm hơn vào mùa hè này của một sự suy giảm chậm chạp, ước tính tăng trưởng GDP 1,3% vào năm 2020 và đảo ngược chu kỳ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang. Capital Economics cho biết trong báo cáo kinh tế Mỹ được công bố vào tháng Sáu như sau:

Được thúc đẩy bởi kích thích tài chính, chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng GDP sẽ là 2,9% trong năm nay, nhưng khi kích thích mất dần và lãi suất cao hơn sẽ trở nên lớn hơn đối với nền kinh tế, tăng trưởng sẽ chậm xuống 2,0% vào năm 2019 và chỉ 1,3% vào năm 2020. Trong kịch bản đó, chúng tôi kỳ vọng lãi suất cho vay đạt mức cao nhất dưới 3% vào giữa năm 2019, với Fed bị buộc phải cắt giảm lãi suất trở lại vào năm 2020.