FED sẽ dừng lại sau ba lần giảm lãi suất? 14:20 14/11/2019

Trong cuộc họp chính sách kết thúc vào cuối tháng 10 vừa qua, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tiếp tục giảm lãi suất thêm 0,25%, xuống vùng 1,5-1,75%/năm, đánh dấu lần giảm thứ ba liên tiếp trong ba cuộc họp gần đây.

Các thị trường tài chính lập tức phản ứng, với chứng khoán và giá vàng đi lên, trong khi đồng USD chìm sâu trước chính sách tiền tệ nới lỏng của ngân hàng trung ương (NHTƯ) lớn nhất thế giới này.

Sau khi dành phần lớn thời gian trong năm để “chiến đấu” với các “lực lượng” không chắc chắn đè nặng lên nền kinh tế, FED đã tuyên bố chiến thắng trong buổi họp báo sau đó. Chủ tịch FED là Jerome Powell và các đồng nghiệp của ông cho rằng, không có sự suy giảm trong triển vọng kinh tế, bất chấp bị đe dọa từ những yếu tố bên ngoài như đà giảm tốc kinh tế trên toàn cầu, chiến tranh thương mại Mỹ – Trung và những bất ổn liên quan đến Brexit.

Những thành viên của FED cũng tin rằng, họ đã hoàn thành chính sách cắt giảm lãi suất sau động thái mới nhất ấy. Theo đó, với kỳ vọng chính sách mở rộng sẽ tạm dừng, FED cho biết sẽ không quan tâm đến việc tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ dựa trên đánh giá về triển vọng nền kinh tế, nhưng cũng sẽ không sớm tăng lãi suất trở lại chừng nào lạm phát tiếp tục nằm dưới mục tiêu.

Trong bản tuyên bố sau cuộc họp, FED đã bỏ một câu quan trọng xuất hiện từ tuyên bố sau cuộc họp tháng 6/2019, đó là “hành động hợp lý để duy trì đà tăng trưởng”. Ông Powell đã sử dụng câu này vào đầu tháng 6/2019 để dọn đường cho đợt hạ lãi suất trong tháng 7/2019 và nó đã được sử dụng trong tuyên bố chính thức kể từ đó. Do đó, chỉ riêng việc loại bỏ câu trên đã là một sự thay đổi rõ ràng trong việc nhắn tin đến thị trường rằng, một đợt cắt giảm lãi suất khác hiện chưa được xem xét.

Dù vậy, ông Powell đã xóa bỏ mọi nghi ngờ rằng FED xem việc cắt giảm lãi suất lần này là kết thúc điều chỉnh giữa chu kỳ của họ, khi ông nêu: “Chúng tôi nhận thấy lập trường chính sách hiện tại có lẽ hợp lý, miễn là các dữ liệu trong nền kinh tế vẫn duy trì sự mở rộng phù hợp”.

Điều này được hiểu như là chừng nào tăng trưởng kinh tế vẫn duy trì ở mức 2% thì FED sẽ không tiếp tục cắt giảm lãi suất. Ngược lại, nếu lạm phát vẫn ở mức phù hợp, tức dưới mục tiêu 2%, FED cũng sẽ không tăng lãi suất. Với một chính sách được dự báo sẽ “tạm dừng” như vậy, khả năng đường lãi suất cơ sở sẽ đi ngang vào cuối năm nay. Rõ ràng sau một năm khá bận rộn, Powell và các đồng nghiệp đã “tạm nghỉ ngơi” và thong thả theo dõi những diễn biến mới.

Theo TCTC