Goldman Sachs nêu các lý do Fed nên cắt lãi suất ngay trong tháng 7 này 14:55 16/07/2024

(giavangsjc) – Nhà kinh tế học hàng đầu Jan Hatzius của Goldman Sachs cho biết rằng lạm phát đã giảm đủ để trở lại mục tiêu dài hạn 2% của Fed, điều kiện đảm bảo cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7.

Ông Hatzius lưu ý rằng mức tăng 0,06% CPI lõi của Mỹ trong tháng 6 đã xác nhận rằng mức tăng trong quý 1 là một ngoại lệ, một phần là do tính thời vụ còn sót lại.

Dựa trên CPI và PPI, chưa tính giá nhập khẩu, chúng tôi ước tính lạm phát trong tháng là 0,19% đối với PCE lõi và 0,15% đối với PCE lõi dựa trên thị trường. PCE trung bình của Fed Dallas có thể cũng tăng 0,15% trong tháng và hiện đã quay trở lại mức đáy vào cuối năm ngoái.

Chúng tôi dự kiến ​​sẽ có những dấu hiệu tích cực hơn nữa trong tháng 7 và tháng 8, một phần do sự suy yếu dai dẳng trong bất động sản (điều này có thể đặc biệt rõ rệt trong báo cáo tháng 7 vì lạm phát nhà ở được tính bằng tốc độ tăng trưởng trung bình 6 tháng và tháng 1 là một ngoại lệ khi tăng cao).

Chỉ số CPI tháng 6 đáng khích lệ và lời phát biểu trước Quốc hội của chủ tịch Powell vào tuần trước, chúng tôi dự đoán các đợt cắt giảm sẽ sớm bắt đầu.

Thị trường gần như đã định giá 100% khả năng Fed cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC ngày 17-18 tháng 9. Tuy vậy, chúng tôi tin rằng Fed có thể cắt giảm sớm nhất là trong cuộc họp ngày 30-31 tháng 7.

Nhà kinh tế học Hatzius đưa ra ba lý do tại sao Fed không nên chờ đợi thêm.

Thứ nhất, ông nói rằng dữ liệu hiện đã rõ ràng. “Nếu lý do cắt giảm rõ ràng, tại sao phải đợi thêm 7 tuần nữa mới thực hiện?”, ông nói

Thứ hai, ông lưu ý rằng việc cắt giảm trong tháng này sẽ giảm rủi ro phải cắt giảm trong bối cảnh lạm phát bất ngờ tăng trở lại. Ông cho biết: “Lạm phát hàng tháng không ổn định và luôn có nguy cơ tăng tạm thời. Điều này có thể khiến Fed không thoải mái trong việc cắt giảm vào tháng 9. Hành động từ tháng 7 sẽ tránh được rủi ro đó”.

Cuối cùng, vấn đề chính trị vẫn còn cần xem xét. Fed có thể muốn tránh cắt giảm lãi suất quá sát ngày bầu cử tổng thống vào tháng 11. Vị chuyên gia kinh tế chỉ ra rằng Uỷ ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) có lý do để tránh thực hiện cắt giảm trong hai tháng cuối của chiến dịch tranh cử tổng thống. Điều này không có nghĩa là Ủy ban không thể cắt giảm vào tháng 9, nhưng có nghĩa là tháng 7 sẽ được cân nhắc hơn.

Trong khi việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 7 dường như là lựa chọn hiển nhiên đối với nhà kinh tế học Hatzius, thì đây lại là điều bất ngờ lớn đối với thị trường. Theo FedWatch Tool của CME, các nhà đầu tư dự đoán chỉ có 7% khả năng lãi suất sẽ được cắt giảm tại cuộc họp FOMC trong tháng 7 này.

Tổng hợp