Gartman : Vàng và trái phiếu không có động thái đáng kể nào và đây là những điều cần làm 12:13 29/08/2016

Có thể gọi đây là trường hợp kỳ lạ của thị trường vàng và trái phiếu.

Thông thường, kim loại quý và trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ di chuyển đối lập do giới đầu tư chuyển từ tài sản này sang tài sản khác để tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh điều kiện kinh tế thay đổi.

Tuy nhiên, Dennis Gartman- nhà biên tập và nhà xuất bản “The Gartman Letter”, nhấn mạnh một số điểm rất không bình thường mà 2 tài sản này đã thực hiện trong những tháng gần đây.

“Đứng ở vai trò này suốt 40 năm qua, tôi luôn nhìn vào những vấn đề bất bình thường”- Gartman giải thích. “Tôi thấy nhiều điều lạ lùng khi tiếp cận thị trường vàng và trái phiếu kể từ tháng Sáu”.

Có thể thấy, cả vàng và trái phiếu kho bạc Mỹ gần như không có bước đột biến nào trong quý vừa qua. Và như Gartman đã chỉ ra, trong mọi hoàn cảnh, giá cả hai loại hàng hóa này đều tăng và giảm song song.

“Chúng không có bất kỳ bước di chuyển ý nghĩa nào đối với tôi”, Gartman nói. “Nếu bạn nhìn lại quá trình nhiều năm qua, chúng luôn di chuyển trái chiều.”

Trong một nghiên cứu hồi tuần trước, Bank of America-Merrill Lynch lưu ý rằng cả 2 tài sản này đều được ủng hộ bởi một ‘chuyến bay an toàn’ xuất phát từ những rủi ro đến từ châu Âu, bao gồm cả cú sốc Brexit tại Vương quốc Anh.

Với sự xuất hiện bất thường này, Gartman lý luận rằng các nhà đầu tư có thể muốn xem xét việc đánh cược vào đà tăng của vàng trong khi bán ra trái phiếu chính phủ trong tuần này, đặc biệt là khi sự “nũng nịu” trong tỷ lệ lãi suất Mỹ tiếp tục thống trị thị trường.

Tại Jackson Hole vào ngày thứ Sáu, những gì mà Janet Yellen chia sẻ được giải thích như là một quan điểm diều hâu. Bà lưu ý “Fed có nhiều công cụ để chống suy thoái kinh tế tiếp theo” và rằng “tôi kỳ vọng việc tăng lãi suất dần dần sẽ là thích hợp hơn với thị trường.” Tuy nhiên, không có sự rõ ràng về thời điểm thực hiện kế hoạch này. Ngay sau đó, UBS cập nhật triển vọng tăng lãi suất là 25% trong tháng Chín và 53% trong tháng Mười hai.

Ngay sau bài phát biểu của Yellen, trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng cao và phá thủng phạm vi giao dịch trong tháng Tám là 1,60. Ngoài ra, trái phiếu 2 năm cũng chạm mức 0,817%- cao nhất kể từ đầu tháng Sáu. Tuy nhiên, kể từ sau đó, trái phiếu bất ngờ lại giảm mạnh còn vàng chỉ tăng một cách khiêm tốn. Diễn biến giá khẳng định sự thận trọng của Gartman.

“Chắc chắn bạn không muốn đối đầu với nhiều mạo hiểm trong thương vụ này” Gartman nói.

“Tôi có thể thấy vàng đang phá vỡ rào cản để đi lên còn thị trường trái phiếu lại phá vỡ xu hướng để đi xuống. Bạn không cần mạo hiểm nhiều hơn 1 hoặc 2%”- ông nói. Tuy nhiên, “nếu chúng bắt đầu phát huy và sự bất thường trong việc di chuyển song song này bắt đầu rạn nứt … bạn có thể thấy thị trường vàng tăng thêm $40 hoặc $50 và trái phiếu kho bạc giảm 3-4 điểm cơ sở.

Giavang.net