WisdomTree: Giá vàng chỉ đang “lấy đà”, mục tiêu 5.000 USD không xa 16:40 03/07/2026

(tygiausd) Sau giai đoạn biến động mạnh đầu năm, giá vàng đang dần quay về vùng “giá trị hợp lý”, thay vì báo hiệu sự kết thúc của chu kỳ tăng dài hạn. Đây là nhận định đáng chú ý từ Nitesh Shah – Giám đốc nghiên cứu hàng hóa và kinh tế vĩ mô tại WisdomTree.

Trong cuộc phỏng vấn với Kitco News, Shah cho rằng đợt điều chỉnh gần đây của vàng chủ yếu phản ánh sự “xì hơi” của yếu tố đầu cơ, khi giá trước đó đã bị đẩy lên quá cao so với các yếu tố cơ bản. Theo ông, thị trường hiện đã cân bằng trở lại, tạo nền tảng cho một đợt tăng giá mới trong thời gian tới.

Fed có thể không “diều hâu” như kỳ vọng của thị trường

Một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá vàng là chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Shah nhận định nhà đầu tư đang phản ứng thái quá với triển vọng tăng lãi suất sau cuộc họp tháng 6 của Fed.

Dù lạm phát vẫn cao và thị trường lao động tương đối ổn định, ông cho rằng Fed sẽ khó duy trì lập trường thắt chặt mạnh mẽ trong thời gian dài. Việc thu hẹp bảng cân đối kế toán đã là một hình thức thắt chặt đáng kể, qua đó giảm nhu cầu tăng lãi suất liên tục.

Ngoài ra, áp lực từ nợ công Mỹ cũng là yếu tố khiến Fed khó duy trì chính sách “diều hâu”. Việc tăng lãi suất mạnh có thể làm chi phí trả lãi tăng vọt, thậm chí đẩy nền kinh tế vào nguy cơ suy thoái hoặc bất ổn tài chính.

Giá vàng đã quay về sát giá trị hợp lý

Theo mô hình định giá của WisdomTree – dựa trên lợi suất trái phiếu, sức mạnh đồng USD, lạm phát và dòng vốn đầu cơ – vàng từng giao dịch ở mức cao bất thường hồi tháng 1. Tuy nhiên, khoảng cách giữa giá thị trường và giá trị hợp lý hiện đã gần như được thu hẹp.

Điều này cho thấy thị trường đã “tiêu hóa” phần lớn yếu tố đầu cơ, và mức giá hiện tại phản ánh sát hơn các yếu tố cơ bản. Đây được xem là nền tảng vững chắc cho xu hướng tăng tiếp theo.

Triển vọng giá vàng phụ thuộc lớn vào đồng USD

Shah nhấn mạnh rằng yếu tố then chốt với vàng vẫn là xu hướng dài hạn của đồng USD. Dù USD đã tăng mạnh gần đây nhờ kỳ vọng Fed thắt chặt chính sách, ông cho rằng đây chỉ là xu hướng tạm thời.

Các yếu tố cơ bản như thâm hụt ngân sách và thâm hụt tài khoản vãng lai của Mỹ sẽ tạo áp lực giảm giá đối với đồng bạc xanh trong dài hạn. Khi USD suy yếu, vàng thường được hưởng lợi rõ rệt.

Bên cạnh đó, nếu lạm phát duy trì ở mức cao, lợi suất trái phiếu giảm và điều kiện tài chính nới lỏng hơn, giá vàng sẽ có thêm động lực tăng trưởng.

Nhu cầu dài hạn vẫn vững chắc, giá vàng có thể vượt 5.000 USD

WisdomTree tiếp tục duy trì quan điểm tích cực đối với vàng trong dài hạn, dự báo giá có thể tăng khoảng 25% vào quý I/2027, tương đương mốc trên 5.000 USD/ounce.

Một trong những động lực quan trọng là nhu cầu từ các ngân hàng trung ương. Theo khảo sát mới nhất của Hội đồng Vàng Thế giới, tỷ lệ kỷ lục các nhà quản lý dự trữ dự kiến sẽ tăng tỷ trọng vàng trong thời gian tới.

Ngoài ra, dòng tiền đầu tư cũng đang quay trở lại khi giá vàng trở nên hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh. Shah cho biết WisdomTree đã ghi nhận sự gia tăng dòng vốn vào các sản phẩm vàng, cho thấy nhà đầu tư đang tận dụng cơ hội tích lũy.

Kết luận: Điều chỉnh là cơ hội, không phải tín hiệu đảo chiều

Dù đà tăng mạnh đầu năm có thể chưa quay lại ngay lập tức, nhưng các yếu tố nền tảng hỗ trợ vàng vẫn còn nguyên vẹn. Nhà đầu tư cần phân biệt giữa biến động ngắn hạn và vai trò chiến lược dài hạn của vàng trong danh mục.

Với bối cảnh kinh tế vĩ mô còn nhiều bất ổn, vàng vẫn là tài sản trú ẩn quan trọng và có tiềm năng bước vào chu kỳ tăng trưởng mới trong trung và dài hạn.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008