Vàng áp sát 4.700 USD: Bộ Tài chính Mỹ đang “tiếp lửa” cho cú bứt phá mới? 10:50 24/08/2026

(tygiausd) Vàng duy trì vùng 4.600 USD sau tuần tăng hơn 5%

Giá vàng thế giới tiếp tục duy trì gần vùng cao nhất trong ba tháng trong phiên giao dịch ngày 24/8/2026, sau khi tăng hơn 5% trong tuần trước và ghi nhận tuần tăng thứ ba liên tiếp. Vàng giao ngay XAU/USD có thời điểm vượt 4.620 USD/ounce và đang dao động quanh 4.640 USD, trong khi hợp đồng tương lai vàng đứng gần 4.684 USD.

Đà tăng của kim loại quý đang trở nên đáng chú ý bởi vàng không chỉ phục hồi nhờ đồng USD suy yếu mà còn vượt qua một trong những lực cản truyền thống là lợi suất trái phiếu Mỹ cao. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm vẫn quanh 4,7%, trong khi kỳ hạn 30 năm ở khoảng 5,25%. Thông thường, mặt bằng lợi suất cao làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng không sinh lãi. Tuy nhiên, diễn biến hiện tại cho thấy thị trường đang quan tâm nhiều hơn đến rủi ro tài khóa của Mỹ và độ bền vững của nợ công.

Đây chính là điểm khác biệt quan trọng của đợt tăng giá lần này: vàng không đơn thuần phản ứng với kỳ vọng lãi suất của Fed mà đang được định vị như một tài sản phòng vệ trước những bất ổn liên quan đến trái phiếu chính phủ Mỹ, đồng USD và chính sách tài khóa.

Bộ Tài chính Mỹ trở thành chất xúc tác mới cho giá vàng

Động lực trực tiếp mạnh nhất đối với vàng trong tuần qua đến từ quyết định của Bộ Tài chính Mỹ tăng quy mô chương trình mua lại trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài. Theo nội dung được công bố, quy mô mua lại các trái phiếu kỳ hạn 10-30 năm sẽ được tăng lên ít nhất 4 tỷ USD mỗi đợt, bắt đầu từ ngày 9/9.

Mục tiêu của chương trình là hỗ trợ thanh khoản và giảm áp lực lên lợi suất dài hạn trong bối cảnh chi phí vay của Chính phủ Mỹ tăng cao. Tuy nhiên, thị trường lại nhìn nhận động thái này theo một góc độ rộng hơn: Washington dường như đang chủ động tìm cách kiểm soát chi phí vay dài hạn trong khi vẫn phải đối mặt với khối lượng nợ công khổng lồ.

Tổng nợ công Mỹ vừa vượt 40.000 tỷ USD, khiến mọi động thái liên quan đến thị trường trái phiếu đều có khả năng tác động mạnh đến kỳ vọng của nhà đầu tư đối với đồng USD và tài sản Mỹ.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent còn cho biết chương trình mua lại trái phiếu có thể được mở rộng. Nếu điều này xảy ra, thị trường có thể tiếp tục đặt câu hỏi về mức độ can thiệp của Chính phủ Mỹ vào đường cong lợi suất.

Với vàng, đây lại là một yếu tố hỗ trợ quan trọng. Khi nhà đầu tư lo ngại về sức khỏe tài khóa, nợ công và khả năng duy trì sức mua dài hạn của đồng tiền pháp định, vàng thường được hưởng lợi với vai trò tài sản hữu hạn và không phụ thuộc trực tiếp vào khả năng thanh toán của một chính phủ.

Đồng USD suy yếu mở thêm dư địa cho vàng

Chỉ số DXY hiện quanh 98,82, sau khi giảm xuống dưới 99 điểm và chạm mức thấp nhất trong khoảng ba tháng. Đây là một yếu tố đặc biệt thuận lợi đối với vàng.

Vàng được định giá bằng USD nên khi đồng bạc xanh suy yếu, giá vàng thường trở nên rẻ hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác. Điều này có thể kích thích nhu cầu mua vàng trên phạm vi toàn cầu.

Quan trọng hơn, sự suy yếu của USD lần này diễn ra đồng thời với những lo ngại về tài khóa Mỹ. Điều đó khiến câu chuyện trên thị trường chuyển từ “Fed sẽ làm gì với lãi suất?” sang “Mỹ sẽ xử lý gánh nặng nợ và chi phí vay như thế nào?”

Nếu niềm tin đối với USD tiếp tục suy giảm, vàng có thể hưởng lợi kép: vừa từ nhu cầu trú ẩn, vừa từ hoạt động đa dạng hóa tài sản khỏi đồng bạc xanh.

Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên mặc định rằng DXY giảm thì vàng chắc chắn tăng. Nếu dữ liệu lạm phát Mỹ bất ngờ nóng lên và khiến lợi suất thực tăng mạnh, vàng vẫn có thể chịu áp lực chốt lời. Mối quan hệ giữa USD, lợi suất và vàng hiện đang phức tạp hơn thông thường.

Dòng tiền ETF cho thấy tâm lý đầu tư đang thay đổi

Một tín hiệu đáng chú ý khác là dòng vốn vào các quỹ ETF được đảm bảo bằng vàng đã tăng mạnh. Theo các chuyên gia phân tích ANZ, các ETF vàng ghi nhận phiên hút vốn ròng lớn nhất kể từ tháng 9/2025, đồng thời kéo dài chuỗi tuần có dòng vốn vào lên năm tuần liên tiếp.

Điều này quan trọng bởi dòng tiền ETF thường phản ánh sự tham gia của nhóm nhà đầu tư tài chính lớn hơn, thay vì chỉ là hoạt động mua vàng vật chất.

Khi giá vàng tăng đồng thời với dòng vốn ETF, tín hiệu thị trường có phần tích cực hơn so với một đợt tăng chỉ được dẫn dắt bởi hoạt động đầu cơ ngắn hạn.

Ngoài ra, nhu cầu từ các ngân hàng trung ương tiếp tục là nền tảng dài hạn của thị trường. Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị, lạm phát và bất ổn chính sách vẫn hiện hữu, việc các ngân hàng trung ương đa dạng hóa dự trữ sang vàng có thể giúp tạo ra một lớp cầu tương đối ổn định.

Vàng vượt đường trung bình 200 ngày: tín hiệu kỹ thuật đáng chú ý

Về mặt kỹ thuật, bức tranh của vàng đang chuyển biến tích cực rõ rệt.

Giá đã vượt đường trung bình động 200 ngày quanh 4.513 USD/ounce. Đây là ngưỡng được nhiều nhà giao dịch sử dụng để đánh giá xu hướng dài hạn. Việc giá duy trì phía trên đường trung bình này cho thấy phe mua đang giành lại quyền kiểm soát sau giai đoạn điều chỉnh trước đó.

Vùng 4.600 USD hiện trở thành mốc tâm lý quan trọng. Nếu vàng có thể đóng cửa ổn định phía trên vùng này và biến nó thành hỗ trợ, mục tiêu tiếp theo có thể hướng đến 4.680-4.700 USD/ounce.

Trong trường hợp vượt 4.700 USD với thanh khoản và động lượng tốt, thị trường sẽ bắt đầu hướng sự chú ý đến các vùng cao hơn. Ngược lại, nếu vàng thất bại nhiều lần tại 4.600-4.700 USD, nguy cơ xuất hiện một nhịp điều chỉnh kỹ thuật sẽ tăng lên.

Đáng chú ý, vùng 4.513 USD hiện không chỉ là đường MA200 mà còn có thể trở thành vùng hỗ trợ chiến lược. Nếu giá điều chỉnh nhưng vẫn giữ được khu vực này, xu hướng tăng trung hạn chưa bị phá vỡ.

Tâm lý thị trường nghiêng mạnh về phe mua

Khảo sát Kitco News trong tuần 17-21/8 cho thấy 73% chuyên gia Phố Wall dự báo vàng tiếp tục tăng trong tuần kế tiếp, 27% dự báo giá đi ngang và không có chuyên gia nào dự báo giảm.

Sự đồng thuận này cho thấy tâm lý thị trường đang rất tích cực. Tuy nhiên, đây cũng chính là điểm cần thận trọng.

Khi tỷ lệ dự báo tăng trở nên quá cao, thị trường dễ rơi vào trạng thái quá mua về mặt tâm lý. Chỉ cần một dữ liệu kinh tế Mỹ bất ngờ mạnh hơn dự báo hoặc một tín hiệu cứng rắn từ Fed, hoạt động chốt lời có thể xuất hiện nhanh chóng.

Nói cách khác, triển vọng trung hạn của vàng đang tích cực nhưng điều đó không đồng nghĩa giá sẽ tăng theo đường thẳng. Sau mức tăng hơn 5% chỉ trong một tuần, khả năng vàng xuất hiện những phiên điều chỉnh mạnh là hoàn toàn bình thường.

PCE và Jackson Hole sẽ là phép thử quan trọng

Tuần giao dịch 24-28/8 có thể quyết định liệu vàng có đủ động lực tiến thẳng lên 4.700 USD hay cần tích lũy thêm.

Tâm điểm đầu tiên là chỉ số PCE lõi tháng 7 của Mỹ, dự kiến công bố ngày 26/8. Thị trường đang kỳ vọng PCE lõi tăng khoảng 0,2% so với tháng trước.

Nếu số liệu thấp hơn hoặc phù hợp với kỳ vọng, áp lực lên Fed có thể giảm, lợi suất và USD có khả năng suy yếu, qua đó tiếp tục hỗ trợ vàng.

Ngược lại, một con số PCE nóng hơn dự kiến sẽ làm gia tăng lo ngại lạm phát dai dẳng. Khi đó, thị trường có thể giảm kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ, kéo lợi suất thực tăng và tạo áp lực chốt lời đối với vàng.

Sự kiện thứ hai là bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Hội nghị Jackson Hole. Đây là lần xuất hiện công khai đầu tiên của ông tại sự kiện này kể từ khi nhậm chức vào tháng 5/2026, vì vậy bất kỳ tín hiệu nào liên quan đến định hướng chính sách tiền tệ đều có thể tạo ra biến động lớn.

Ba kịch bản cho giá vàng trong tuần 24-28/8

Kịch bản tích cực: PCE thấp hoặc đúng kỳ vọng, Fed phát tín hiệu mềm mỏng, USD tiếp tục suy yếu và lợi suất dài hạn giảm. Khi đó, vàng có thể vượt 4.650 USD và tiến tới vùng 4.680-4.700 USD/ounce.

Kịch bản tích lũy: PCE không tạo bất ngờ lớn và phát biểu của Fed không đủ mạnh để thay đổi kỳ vọng lãi suất. Vàng có thể dao động trong vùng 4.550-4.700 USD, vừa hấp thụ lực chốt lời vừa tích lũy động lượng cho hướng đi tiếp theo.

Kịch bản điều chỉnh: PCE nóng hơn dự kiến hoặc Fed phát tín hiệu thắt chặt, khiến USD và lợi suất tăng mạnh. Khi đó, vàng có thể quay lại kiểm định 4.600 USD, sâu hơn là vùng 4.513 USD, tương ứng khu vực MA200.

Điểm mấu chốt là vùng 4.513 USD. Chừng nào vàng còn đứng trên vùng hỗ trợ này, xu hướng tăng trung hạn vẫn được bảo vệ. Việc xuyên thủng rõ ràng MA200 mới là tín hiệu cảnh báo đáng kể đối với phe mua.

Triển vọng giá vàng: 4.700 USD đang ở rất gần

Vàng đang bước vào tuần giao dịch mới với nền tảng khá mạnh: USD suy yếu, dòng vốn ETF quay trở lại, nhu cầu trú ẩn vẫn cao, ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng và quan trọng nhất là những lo ngại về tài khóa Mỹ đang trở thành động lực mới đối với kim loại quý.

Về kỹ thuật, việc vượt MA200 và tiến lên trên 4.600 USD đã cải thiện đáng kể cấu trúc xu hướng. 4.700 USD hiện là mục tiêu gần và có tính khả thi nếu vàng duy trì được đà tăng hiện tại.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần tránh tâm lý đuổi giá sau một tuần vàng tăng hơn 5%. PCE và Jackson Hole có thể tạo ra những biến động rất mạnh, đặc biệt khi thị trường hiện đã nghiêng quá rõ về phía mua.

Vùng 4.513 USD là hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, 4.600 USD là ngưỡng xác nhận sức mạnh và 4.700 USD là mục tiêu tăng kế tiếp.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008