Vàng tăng vọt lên đỉnh 3 tháng, 4.700 USD đang ở rất gần? 14:15 24/08/2026

(tygiausd) Giá vàng vượt 4.640 USD, hướng tới mốc 4.700 USD

Giá vàng giao ngay (XAU/USD) tăng 0,8%, lên 4.645,27 USD/ounce vào lúc 07:20 GMT ngày 24/8, sau khi có thời điểm chạm mức cao nhất kể từ ngày 15/5. Tính chung tuần trước, vàng đã tăng hơn 5%, cho thấy lực mua đang trở lại mạnh mẽ sau giai đoạn điều chỉnh trong tháng 7.

Trong khi đó, hợp đồng vàng tương lai của Mỹ tăng 0,4%, lên 4.697,70 USD/ounce, đưa giá tiến sát vùng tâm lý 4.700 USD. Khoảng cách giữa giá giao ngay và hợp đồng tương lai cho thấy kỳ vọng của thị trường đối với xu hướng tăng vẫn đang ở mức cao.

Động lực quan trọng nhất hiện tại đến từ đồng USD. Chỉ số USD đang dao động gần vùng thấp nhất nhiều tháng, khiến vàng được định giá bằng USD trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác.

Đáng chú ý, thị trường ngoại hối và trái phiếu Mỹ đang chịu tác động từ kế hoạch mua lại trái phiếu dài hạn của Bộ Tài chính Mỹ. Diễn biến này làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường và khiến giới đầu tư một lần nữa đặt câu hỏi về áp lực nợ công, chi phí vay và triển vọng tài khóa của nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Lo ngại tài khóa Mỹ củng cố vai trò trú ẩn của vàng

Theo Ewa Manthey, chiến lược gia hàng hóa của ING, vàng đã phục hồi từ vùng gần 4.000 USD/ounce vào giữa tháng 7 lên khoảng 4.600 USD/ounce, nhờ sự kết hợp của nhu cầu đầu tư mới, đồng USD suy yếu và những lo ngại ngày càng lớn về triển vọng tài khóa của Mỹ.

Điểm đáng chú ý là sức mạnh của vàng lần này không hoàn toàn đến từ lợi suất trái phiếu giảm. Việc Bộ Tài chính Mỹ tăng cường mua lại trái phiếu dài hạn đã khiến thị trường tập trung trở lại vào quy mô vay nợ của chính phủ và mức độ bền vững tài khóa.

Đây là yếu tố có thể mang lại lợi ích dài hạn cho vàng. Khi nhà đầu tư lo ngại về thâm hụt ngân sách, nợ công và nguy cơ giá trị tiền tệ bị bào mòn, vàng thường được xem như một tài sản lưu trữ giá trị không phụ thuộc trực tiếp vào khả năng thanh toán của một chính phủ.

Nói cách khác, vàng đang được hưởng lợi đồng thời từ hai câu chuyện: triển vọng tiền tệ và rủi ro tài khóa. Đây là một khác biệt quan trọng so với những đợt tăng giá chỉ dựa trên kỳ vọng Fed hạ lãi suất.

ETF và ngân hàng trung ương tiếp tục hỗ trợ thị trường

Một tín hiệu tích cực khác là dòng tiền đang quay trở lại các quỹ ETF được bảo chứng bằng vàng.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới, các quỹ ETF vàng trên toàn cầu đã thu hút khoảng 3 tỷ USD trong tháng 7, qua đó nâng lượng vàng nắm giữ thêm khoảng 23 tấn.

Sự trở lại của dòng tiền ETF đặc biệt quan trọng bởi đây là nhóm nhà đầu tư có thể tạo ra lực mua lớn trên thị trường quốc tế. Nếu dòng vốn tiếp tục tăng trong những tháng tới, vàng sẽ có thêm một động lực hỗ trợ bên cạnh nhu cầu vật chất và hoạt động mua của ngân hàng trung ương.

Các ngân hàng trung ương cũng tiếp tục đóng vai trò là nguồn cầu quan trọng. Lượng mua ròng được báo cáo đạt 51 tấn trong tháng 6, đưa tổng lượng mua trong nửa đầu năm lên khoảng 102 tấn. Ba Lan và Trung Quốc nằm trong nhóm những quốc gia tích cực mua vàng.

Tuy nhiên, đây cũng là một điểm cần theo dõi. Khi giá vàng đã tăng rất mạnh từ vùng 4.000 USD lên hơn 4.600 USD/ounce, khả năng duy trì đà tăng sẽ phụ thuộc ngày càng lớn vào việc nhà đầu tư phương Tây có tiếp tục quay trở lại thị trường hay không.

PCE và Jackson Hole là tâm điểm tuần này

Sau khi vàng tăng hơn 5% trong tuần trước, thị trường hiện chuyển trọng tâm sang các dữ liệu kinh tế Mỹ có khả năng tác động tới chính sách tiền tệ.

Quan trọng nhất là chỉ số giá Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 7, thước đo lạm phát được Fed đặc biệt quan tâm.

Nếu PCE cho thấy áp lực giá tiếp tục hạ nhiệt, kỳ vọng về một chính sách tiền tệ bớt cứng rắn có thể gia tăng. Khi đó, lợi suất trái phiếu và đồng USD có khả năng chịu áp lực, tạo môi trường thuận lợi hơn cho vàng.

Ngược lại, một báo cáo lạm phát cao hơn dự kiến có thể khiến thị trường giảm kỳ vọng nới lỏng tiền tệ. Lợi suất tăng và USD phục hồi sẽ là những yếu tố gây sức ép ngắn hạn lên XAU/USD.

Bên cạnh PCE, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole cũng có thể tạo biến động lớn. Nhà đầu tư sẽ đặc biệt quan tâm tới bất kỳ thay đổi nào trong giọng điệu về lộ trình lãi suất.

Nếu Fed duy trì cách tiếp cận cân bằng, thận trọng và để ngỏ khả năng điều chỉnh chính sách tùy theo dữ liệu, vàng có thể tiếp tục được hưởng lợi. Ngược lại, nếu Warsh phát tín hiệu cứng rắn về lạm phát và lãi suất, thị trường vàng có thể xuất hiện hoạt động chốt lời.

Vàng đang mạnh nhưng không phải không có rủi ro

Bức tranh cơ bản hiện tại nhìn chung vẫn nghiêng về phía tích cực đối với vàng. Đồng USD suy yếu, dòng tiền ETF phục hồi, ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng và lo ngại về tài khóa Mỹ gia tăng đều đang tạo ra lực đỡ.

Tuy nhiên, một rủi ro quan trọng không nên bỏ qua là lạm phát Mỹ vẫn có thể dai dẳng. Nếu lạm phát không giảm đủ nhanh, Fed có thể duy trì chính sách tiền tệ hạn chế lâu hơn dự kiến, qua đó giữ lợi suất ở mức cao.

ING hiện vẫn đưa ra dự báo khá thận trọng với mức giá vàng trung bình 4.150 USD/ounce trong quý IV, dựa trên giả định lạm phát dai dẳng sẽ hạn chế khả năng lợi suất giảm bền vững.

Tuy nhiên, chính ING cũng thừa nhận các rủi ro tăng giá đang ngày càng rõ ràng khi ETF quay trở lại, USD suy yếu và những lo ngại tài khóa Mỹ gia tăng.

Điều này cho thấy thị trường đang đứng trước một mâu thuẫn đáng chú ý: dự báo trung bình có thể còn thận trọng, nhưng diễn biến giá thực tế lại đang vượt xa nhiều giả định trước đó.

Địa chính trị tiếp tục tạo thêm biến động

Ngoài các yếu tố kinh tế, căng thẳng Mỹ – Iran cũng đang được thị trường theo dõi.

Washington cảnh báo Iran về một cuộc tấn công kinh tế và chuẩn bị triển khai các biện pháp trừng phạt nhằm vào những đối tác thương mại của Tehran. Những diễn biến này có thể làm gia tăng nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn, trong đó có vàng.

Trong khi đó, giá dầu giảm hơn 1 USD/thùng khi nhà đầu tư chốt lời trước thông tin về các biện pháp trừng phạt dự kiến được công bố.

Nếu căng thẳng địa chính trị leo thang, vàng có thể tiếp tục nhận được dòng tiền phòng thủ. Tuy nhiên, tác động của yếu tố này sẽ phụ thuộc vào mức độ nghiêm trọng và thời gian kéo dài của xung đột.

Phân tích kỹ thuật: 4.700 USD là ngưỡng quan trọng

Về mặt kỹ thuật, việc vàng vượt lên trên vùng 4.600 USD/ounce là tín hiệu đáng chú ý. Đây không chỉ là ngưỡng tâm lý mà còn là vùng giá xác nhận đà phục hồi mạnh sau khi vàng tạo đáy quanh 4.000 USD trong tháng 7.

Việc giá duy trì trên 4.600 USD sẽ củng cố cấu trúc tăng và mở ra khả năng kiểm định vùng 4.650-4.700 USD trong ngắn hạn.

Nếu vàng tiếp tục bứt phá và đóng cửa vững chắc trên 4.700 USD, tâm lý thị trường có thể chuyển sang trạng thái tích cực hơn, mở đường cho các mục tiêu cao hơn.

Ngược lại, nếu giá không thể vượt 4.700 USD và xuất hiện lực chốt lời mạnh, vùng 4.600 USD sẽ trở thành hỗ trợ gần. Xa hơn, vùng 4.500 USD có thể là khu vực quan trọng để đánh giá liệu xu hướng tăng hiện tại có còn nguyên vẹn hay không.

Điểm cần lưu ý là vàng đã tăng rất nhanh trong thời gian ngắn. Vì vậy, khả năng xuất hiện các nhịp điều chỉnh kỹ thuật hoàn toàn bình thường, ngay cả khi xu hướng trung hạn vẫn tích cực.

Triển vọng giá vàng: Phe mua đang chiếm ưu thế

Nhìn tổng thể, vàng bước vào tuần 24-28/8 với nền tảng tương đối thuận lợi. Đồng USD yếu, nhu cầu ETF hồi phục, ngân hàng trung ương tiếp tục mua và rủi ro tài khóa Mỹ đang tạo ra một tổ hợp yếu tố hỗ trợ đáng kể.

Trong ngắn hạn, 4.700 USD/ounce là mốc quan trọng nhất. Một cú bứt phá thuyết phục trên vùng này có thể kích hoạt thêm lực mua theo xu hướng. Ngược lại, thất bại tại 4.700 USD có thể khiến thị trường bước vào giai đoạn tích lũy hoặc điều chỉnh để hấp thụ lượng lợi nhuận lớn được hình thành trong những tuần qua.

Nhà đầu tư vì vậy cần đặc biệt theo dõi ba biến số: PCE tháng 7, phát biểu của Kevin Warsh tại Jackson Hole và diễn biến của lợi suất trái phiếu Mỹ/USD.

Nếu PCE không gây bất ngờ theo hướng tăng mạnh và Fed duy trì thông điệp linh hoạt, vàng có cơ sở để tiếp tục giữ vững trên 4.600 USD và hướng tới thử thách 4.700 USD. Tuy nhiên, nếu lạm phát nóng trở lại khiến lợi suất và USD đồng loạt tăng, áp lực chốt lời có thể xuất hiện nhanh chóng.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008