ECB gây sốc: vàng vượt mặt trái phiếu Mỹ, trở thành “vua dự trữ” toàn cầu 17:35 03/06/2026

Vàng trở thành tài sản dự trữ hàng đầu của ngân hàng trung ương

Theo báo cáo thường niên của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) về vai trò quốc tế của đồng euro, vàng tiếp tục khẳng định vị thế là tài sản tiền tệ quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu. Đáng chú ý, kim loại quý này đã vượt qua trái phiếu Kho bạc Mỹ để chiếm tỷ trọng lớn nhất trong dự trữ ngoại hối toàn cầu.

Cụ thể, vàng chiếm khoảng 27% tổng dự trữ toàn cầu vào cuối năm, tăng mạnh so với mức 20% vào cuối năm 2024. Trong khi đó, tỷ trọng trái phiếu Mỹ giảm xuống còn 22%, từ mức 25% trước đó.

Giá vàng tăng mạnh thúc đẩy tỷ trọng dự trữ

ECB cho biết sự gia tăng này phần lớn đến từ hiệu ứng định giá, khi giá vàng tăng mạnh trong hai năm qua. Cụ thể, giá vàng đã tăng khoảng 30% trong năm 2024 và tiếp tục tăng 60% trong năm 2025, qua đó đẩy giá trị nắm giữ vàng của các ngân hàng trung ương lên cao.

Tuy nhiên, nếu loại bỏ yếu tố giá và tính theo mức giá cuối năm 2023, tỷ trọng vàng và euro cùng ở mức 16%, trong khi trái phiếu Mỹ vẫn chiếm ưu thế với 26%.

Nhu cầu vàng vẫn cao dù có dấu hiệu chững lại

Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), các ngân hàng trung ương đã mua 863 tấn vàng trong năm qua, giảm nhẹ so với mức hơn 1.000 tấn mỗi năm trong ba năm trước đó.

ECB nhấn mạnh rằng vàng không chỉ là công cụ đa dạng hóa dự trữ mà còn đóng vai trò như một tài sản phòng hộ rủi ro địa chính trị. Các quốc gia có xu hướng mua vàng mạnh thường là những khu vực đối mặt với rủi ro xung đột cao.

Sau xung đột Nga–Ukraine năm 2022, nhiều quốc gia đã tăng tốc tích trữ vàng. Trung Quốc dẫn đầu với hơn 350 tấn, tiếp theo là Ba Lan (320 tấn), Thổ Nhĩ Kỳ (220 tấn) và Ấn Độ (130 tấn).

Phi đô la hóa thúc đẩy xu hướng mua vàng

Các chuyên gia nhận định rằng việc Mỹ và các nước G7 đóng băng tài sản của Nga đã tạo ra bước ngoặt lớn, thúc đẩy các ngân hàng trung ương giảm phụ thuộc vào đồng USD và các đồng tiền pháp định khác.

Xu hướng này làm gia tăng nhu cầu đối với vàng – một tài sản không phụ thuộc vào bất kỳ quốc gia hay tổ chức nào. Vàng được xem là tài sản dự trữ “không mang rủi ro đối tác”, giúp các quốc gia nâng cao tính độc lập tài chính.

Ngoài ra, rủi ro nợ công toàn cầu gia tăng cũng là yếu tố khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn trong danh mục dự trữ.

ECB cảnh báo hạn chế của vàng

Dù ghi nhận vai trò ngày càng lớn của vàng, ECB cho rằng xu hướng này có thể khó duy trì lâu dài. Nguyên nhân là do:

• Giá vàng biến động mạnh
• Không tạo ra lợi suất như trái phiếu
• Chi phí lưu trữ cao
• Nguồn cung không linh hoạt theo nhu cầu thanh khoản toàn cầu

Triển vọng: Ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục mua vàng

Dù nhu cầu có dấu hiệu chững lại trong ngắn hạn, WGC dự báo các ngân hàng trung ương vẫn sẽ mua khoảng 850 tấn vàng trong năm nay.

Các chuyên gia nhận định rằng những yếu tố thúc đẩy xu hướng này – bao gồm căng thẳng địa chính trị, rủi ro tài chính và xu hướng phi đô la hóa – vẫn chưa biến mất. Do đó, vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục đóng vai trò trung tâm trong chiến lược dự trữ của các quốc gia trong thời gian tới.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008