VDSC: Rất khó để các nhà đầu tư chứng khoán ngắn hạn tìm kiếm lợi nhuận 15:53 07/11/2022

Theo báo cáo chiến lược mới phát hành, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định các vướng mắc trên thị trường chứng khoán ngắn hạn vẫn chưa thể cởi bỏ, do đó rất khó để các nhà đầu tư ngắn hạn tìm kiếm lợi nhuận.

Chứng khoán Việt Nam vẫn đang chịu nhiều thử thách bởi quá trình vận động phát triển của thị trường vốn, với những quy định chặt chẽ hơn khiến thị trường xáo động trong ngắn hạn nhưng sẽ tốt về mặt dài hạn.

Đà rơi liên tiếp đã giúp định giá VN-Index về mức hấp dẫn so với các giai đoạn trước đây. Tuy nhiên, dòng vốn đang bị tắc nghẽn và các rủi ro về trái phiếu doanh nghiệp vẫn là vấn đề cần được giải quyết để thị trường có động lực phục hồi trở lại.

Ở chiều hướng tích cực, Hiệp hội trái phiếu doanh nghiệp đã có các buổi hội thảo cùng các quỹ trái phiếu, công ty chứng khoán và đã đề xuất một số phương án để trình lên Bộ Công thương. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng vấn đề này sẽ cần nhiều thời gian để các cơ quan ban ngành có thể đưa ra phương án xử lý cuối cùng.

Do đó, trong khoảng thời gian này, VDSC cho rằng hoạt động giao dịch trên thị trường sẽ vẫn diễn biến khá thận trọng. Ngoài ra, trong những ngày cuối tháng 10, tỷ giá có xu hướng hạ nhiệt đã giúp Ngân hàng Nhà nước có một ít dư địa hỗ trợ thanh khoản trên thị trường mở, giải tỏa một phần áp lực vốn toàn thị trường đang bị tắc nghẽn. Tuy nhiên, theo VDSC, việc hỗ trợ này của Ngân hàng Nhà nước vẫn chưa đủ mạnh mẽ để khơi thông dòng vốn hiện đang tắc nghẽn.

Trong kịch bản cơ sở, VDSC kỳ vọng VN-Index sẽ dao động trong khoảng 940-1.050 điểm.

“Sẽ có sự luân chuyển nhanh hơn và ngắn hơn giữa các nhóm ngành và cổ phiếu. Trong kịch bản cơ sở, chúng tôi kỳ vọng VN-Index dao động trong khoảng 940-1050 điểm”, báo cáo viết.

Theo đó, VDSC đưa quan điểm duy trì danh mục phòng thủ với tỷ lệ cân bằng giữa tiền mặt và cổ phiếu. Nhà đầu tư ngắn hạn sẽ rất khó để tìm kiếm lợi nhuận, có thể tận dụng vị thế tiền mặt sẵn có để lướt sóng cổ phiếu có sẵn trong danh mục.

“Chúng tôi giữ quan điểm duy trì danh mục phòng thủ với tỷ lệ cân bằng giữa tiền mặt và cổ phiếu. Nhà đầu tư ngắn hạn có thể tận dụng vị thế tiền mặt sẵn có để lướt sóng cổ phiếu có sẵn trong danh mục nhằm tận dụng lợi thế T+. Nếu kiên nhẫn chờ mua thấp, hiệu suất sinh lời của nhà đầu tư sẽ tốt hơn mua đuổi trong phiên”, VDSC khuyến nghị.

Với mức giảm hơn 30% từ đỉnh 1.500 điểm, định giá của VN-Index đã giảm về mức thấp trong nhiều năm, do vậy, nhà đầu tư đang nắm giữ tiền mặt/tỷ trọng tiền mặt cao vẫn có thể phân bổ một phần danh mục để tích lũy những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt cho mục tiêu dài hạn.

Trong bối cảnh hiện tại, nhóm phân tích nhận thấy nền kinh tế tiếp tục có sự phân hóa về sức khỏe giữa các ngành và doanh nghiệp trong ngành. Những công ty sử dụng đòn bẩy cao và ngành nghề mang tính chu kỳ sẽ bị ảnh hưởng nặng nề hơn so với phần còn lại.

VDSC ước tính lợi nhuận các doanh nghiệp đang theo dõi có thể suy giảm 6% so với cùng kỳ năm ngoái và giảm 10% so với quý liền trước. Các nhóm ngành dầu khí, ngân hàng, y tế, công nghệ và khu công nghiệp sẽ ghi nhận tăng trưởng tích cực. Ngược lại, các ngành tài chính, vật liệu cơ bản dự báo sẽ suy giảm lợi nhuận.

tygiausd.org