Lựa chọn khôn ngoan của NHTW là dùng vàng làm tài sản thế chấp chứ không phải bán nó 09:50 07/05/2020

Ít có khả năng các ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu bán số vàng họ nắm giữ dù nhiều nền kinh tế trên toàn cầu phải đối mặt với suy thoái khi họ bắt đầu mở cửa trở lại, theo Standard Chartered.

Nhà phân tích kim loại quý Suki Cooper của Standard Chartered đã viết trong một ghi chú vào thứ Tư rằng:

Lực mua của các ngân hàng trung ương đã chậm lại. Chúng tôi hy vọng họ sẽ vẫn là người mua ròng, mặc dù có động thái bán riêng lẻ. Hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương đã chậm lại từ cuối năm ngoái và chúng tôi hy vọng con số sẽ giảm trong năm nay. xuống còn 360 tấn, nhưng vẫn là cao so với mức lịch sử.

Cooper đã chỉ ra 145 tấn vàng được khu vực chính thức mua trong quý đầu tiên của năm nay, tăng 34% trên cơ sở hàng quý nhưng giảm 8% so với cùng kì năm trước. Bà nêu chi tiết:

Số lượng quốc gia mua vàng giảm trong quý I: chỉ có 6 quốc gia mua ít nhất 1 tấn trong quý I/2020 so với hơn ngưỡng 10 trong quý I/2019. Nga tuyên bố sẽ ngừng mua hàng trong nước từ ngày 1/4 sau khi đã mua 28 tấn trong Quý I/2020, so với 55 tấn trong quý I/2019. Nhưng các ngân hàng trung ương khác, chẳng hạn như Thổ Nhĩ Kỳ, đã tăng tốc độ mua hàng (quý I/2020: 102,6t; quý I/2019: 40,5t).

Các quốc gia sẽ không lựa chọn bán vàng

Mặc dù tỷ lệ mua nhìn chung thấp hơn, mong muốn bán lượng vàng dự trữ hiện có vẫn còn hạn chế, Cooper nhấn mạnh. Bà giải thích:

Điều này phù hợp với xu hướng lịch sử như chương trình đồng xu Đức hay tái cân bằng tổng thể (Sri Lanka).

Câu chuyện có thể xảy ra trong tương lai là một số ngân hàng trung ương sử dụng một phần nắm giữ vàng làm tài sản thế chấp, Cooper lưu ý. Bà viết:

Các ngân hàng trung ương không nhất thiết phải bán chỗ vàng họ nắm giữ trong thời kỳ khó khăn, một phần do tổng giá trị USD của tổng dự trữ vàng chưa đủ cao , nhưng nó có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp.

Xu hướng đi lên của vàng sẽ được tiếp nối

Về phương hướng giá vàng, Cooper chỉ ra xu hướng đi lên của quý kim đã bị đình trệ trong thời gian ngắn, với lý do vàng bị mắc kẹt giữa sự lạc quan liên quan đến việc dỡ bỏ dần cách li xã hội và lượng kích thích chưa từng thấy.

Nhưng, bất chấp sự tạm dừng tạm thời này của vàng, Cooper vẫn hướng quan điểm của mình cho vàng theo hướng tích cực trong bối cảnh lợi suất thực âm, nới lỏng định lượng, kích thích tài khóa và rủi ro suy thoái cao. Cooper giải thích:

Vàng đã chứng minh rằng nó có thể tăng trong cả môi trường ưa thích rủi ro và né tránh rủi ro. Tuy vậy, quý kim hiện đang bị kẹt giữa các cuộc thảo luận về việc các nền kinh tế mở cửa trở lại dù dữ liệu tiếp tục yếu. Kỳ vọng về kích thích tiếp tục giữ vàng là tâm điểm sau các cuộc họp của FOMC và ECB tuần trước, và cuộc họp của BOE trong tuần này; dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ vào ngày 8/5.

giavangvn.org