Tuần sau: Biên bản FOMC và Chỉ số PMI sẽ quyết định số phận của vàng 12:35 16/08/2026

(tygiausd) Dự báo giá vàng tuần 17 – 21/8: Bế tắc Trung Đông kìm hãm đà tăng, 4.500 USD là thử thách lớn

Giá vàng thế giới vừa trải qua một tuần đầy biến động khi XAU/USD có thời điểm vọt lên gần 4.450 USD/ounce, mức cao nhất trong khoảng hai tháng, nhưng sau đó nhanh chóng hụt hơi. Việc kỳ vọng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong tháng 9 suy yếu đã tạo lực đỡ cho vàng, song những bất ổn liên quan đến xung đột Mỹ – Iran vẫn chưa đủ mạnh để tạo ra một cú bứt phá bền vững.

Trong tuần giao dịch từ 17 – 21/8/2026, nhà đầu tư sẽ tập trung vào biên bản cuộc họp Fed tháng 7, phát biểu của các quan chức Fed và số liệu PMI sơ bộ của Mỹ. Đây có thể là những yếu tố quyết định liệu vàng có thể vượt vùng 4.450 – 4.500 USD hay quay lại kiểm định các vùng hỗ trợ thấp hơn.

Vàng tăng mạnh nhưng chưa thể bứt phá

Sau khi tăng hơn 1% trong phiên đầu tuần, giá vàng tiếp tục duy trì xu hướng tích cực và có lúc chạm gần 4.450 USD/ounce.

Động lực chính đến từ việc thị trường liên tục điều chỉnh giảm kỳ vọng Fed tăng lãi suất. Các dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây, đặc biệt là việc làm và lạm phát, cho thấy nền kinh tế đang xuất hiện những dấu hiệu hạ nhiệt.

CPI Mỹ tháng 7 tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước, giảm từ 3,5% trong tháng 6. Trong khi đó, CPI lõi tăng 0,2% so với tháng trước. Các số liệu nhìn chung phù hợp kỳ vọng và không tạo thêm áp lực đáng kể lên đồng USD.

Đáng chú ý hơn, PPI tháng 7 giảm mạnh xuống 4,7% từ mức 5,5% của tháng trước. Sau báo cáo này, xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 9 theo CME FedWatch giảm xuống dưới 35%, so với khoảng 45% một tuần trước.

Việc thị trường giảm đặt cược vào một chính sách tiền tệ cứng rắn hơn đã gây áp lực lên USD và lợi suất trái phiếu Mỹ, qua đó hỗ trợ vàng.

Tuy nhiên, đà tăng của kim loại quý nhanh chóng gặp trở ngại tại vùng 4.450 USD.

Trung Đông chưa đủ sức tạo cú hích mới cho vàng

Bên cạnh chính sách tiền tệ, diễn biến Trung Đông tiếp tục là biến số quan trọng đối với giá vàng.

Những tín hiệu liên quan đến Mỹ và Iran vẫn thiếu một hướng đi rõ ràng. Tình trạng căng thẳng tại khu vực Eo biển Hormuz cũng làm gia tăng lo ngại nguồn cung năng lượng có thể bị gián đoạn.

Dữ liệu cho thấy số tàu đi qua Eo biển Hormuz giảm mạnh so với mức trung bình trước chiến tranh. Trong khi đó, Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ nâng dự báo giá WTI trung bình năm 2026 lên 80,88 USD/thùng, từ mức 76,26 USD trước đó.

Giá dầu cao là con dao hai lưỡi đối với vàng.

Một mặt, căng thẳng địa chính trị và rủi ro lạm phát có thể thúc đẩy nhu cầu trú ẩn. Mặt khác, nếu dầu tăng quá mạnh và làm lạm phát quay trở lại, Fed có thể duy trì lập trường cứng rắn lâu hơn. Khi đó, USD và lợi suất có thể phục hồi, tạo áp lực ngược lên vàng.

Đây chính là một trong những lý do khiến vàng chưa thể biến những bất ổn địa chính trị hiện tại thành một xu hướng tăng mạnh và ổn định.

Fed sẽ là tâm điểm của thị trường vàng tuần tới

Trong tuần 17 – 21/8, tâm điểm đầu tiên sẽ là biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 7 của Fed, dự kiến công bố vào thứ Tư.

Nếu biên bản cho thấy các quan chức Fed vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất trong tháng 9, USD có thể bật tăng và gây áp lực lên vàng.

Ngược lại, nếu nội dung cho thấy Fed ngày càng thận trọng trước những dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động và lạm phát hạ nhiệt, vàng có thể tiếp tục hưởng lợi.

Tuy nhiên, phản ứng của thị trường có thể không quá mạnh bởi cuộc họp tháng 7 diễn ra trước khi báo cáo việc làm tháng 7 được công bố. Điều này có nghĩa là các quan chức Fed chưa thể phản ánh đầy đủ những thay đổi mới nhất của thị trường lao động vào thời điểm đó.

Một số quan chức Fed hiện vẫn giữ quan điểm tương đối diều hâu.

Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack tiếp tục ủng hộ việc duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, trong khi Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee nhấn mạnh vấn đề lạm phát, giá cả và khả năng chi trả.

Điều này cho thấy bức tranh chính sách của Fed chưa hoàn toàn nghiêng về phía nới lỏng, dù kỳ vọng thị trường đã thay đổi đáng kể.

PMI Mỹ có thể tạo biến động cuối tuần

Vào thứ Sáu, thị trường sẽ đón các số liệu PMI sơ bộ tháng 8 của Mỹ.

Nếu PMI sản xuất hoặc dịch vụ giảm xuống dưới ngưỡng 50, cho thấy hoạt động kinh tế rơi vào vùng thu hẹp, USD có thể chịu áp lực và tạo thêm dư địa cho vàng tăng.

Ngược lại, nếu PMI tiếp tục duy trì ở mức tương đối tích cực, đặc biệt khi các khảo sát cho thấy chi phí đầu vào và giá bán tăng do giá năng lượng cao, thị trường có thể lo ngại lạm phát quay trở lại.

Trong kịch bản này, Fed sẽ có ít dư địa hơn để nới lỏng chính sách, đồng thời USD có thể giữ vững sức mạnh.

Vì vậy, nhà đầu tư không chỉ nên quan tâm đến con số PMI tổng thể mà cần đặc biệt chú ý đến thành phần giá đầu vào, giá bán và triển vọng việc làm.

Các chuyên gia thận trọng với mục tiêu 5.000 USD

Triển vọng của vàng vẫn được đánh giá tích cực về mặt vĩ mô, nhưng các tổ chức phân tích đang đưa ra cảnh báo rằng đà tăng hiện tại có thể chưa đủ mạnh để tạo một xu hướng tăng mới.

Các chuyên gia tại OCBC cho rằng sự thiếu hụt động lực tiếp diễn cho thấy một nhịp tăng mới có thể không dễ dàng. Theo quan điểm này, vàng có nguy cơ bước vào giai đoạn tích lũy hoặc điều chỉnh nhẹ trong ngắn hạn nếu USD và lợi suất Mỹ không tiếp tục giảm.

OCBC cho rằng một nhịp tăng bền vững hơn cần có sự kết hợp giữa lợi suất Mỹ giảm, USD suy yếu và nhu cầu đầu tư vàng cải thiện, chẳng hạn dòng tiền tiếp tục chảy vào các quỹ ETF vàng.

Trong khi đó, TD Securities có quan điểm lạc quan hơn khi cho rằng vàng có thể tiếp tục duy trì gần vùng cao của biên độ hiện tại. Tuy nhiên, tổ chức này cũng cảnh báo rằng vẫn còn quá sớm để khẳng định vàng sẽ nhanh chóng tiến tới 5.000 USD/ounce.

Điểm đáng chú ý là triển vọng tăng giá sẽ trở nên mạnh hơn nếu lạm phát tiếp tục được kiểm soát. Khi đó, Fed có thể giảm bớt áp lực duy trì chính sách thắt chặt, trong khi vàng được hưởng lợi từ môi trường lãi suất và USD thuận lợi hơn.

Phân tích kỹ thuật giá vàng: 4.450 USD là cửa ải quan trọng

Trên biểu đồ ngày, chỉ báo RSI vẫn nằm trên 60, cho thấy xu hướng tăng chưa bị phá vỡ. Tuy nhiên, RSI đã giảm khỏi mức cao nhất trong tuần, phản ánh động lượng tăng đang suy yếu.

Một tín hiệu đáng chú ý khác là vàng chưa thể duy trì ổn định phía trên đường SMA 100 ngày, hiện nằm quanh 4.390 USD. Việc giá nhiều lần vượt qua nhưng không thể giữ vững vùng này cho thấy bên mua vẫn còn khá thận trọng.

Các vùng giá quan trọng cần theo dõi

Kháng cự:

• 4.450 USD: đỉnh gần nhất và rào cản đầu tiên.
• 4.500 – 4.505 USD: vùng kháng cự quan trọng, nơi hội tụ SMA 200 ngày và Fibonacci 38,2%.
• 4.680 USD: mục tiêu tiếp theo nếu vàng phá vỡ dứt khoát vùng 4.500 USD, tương ứng Fibonacci 50%.

Hỗ trợ:

• 4.390 – 4.400 USD: vùng hỗ trợ quan trọng quanh SMA 100 ngày.
• 4.300 – 4.295 USD: hỗ trợ gần, đồng thời liên quan đến Fibonacci 23,6%.
• 4.175 – 4.150 USD: vùng hỗ trợ mạnh hơn quanh SMA 20 ngày và SMA 50 ngày.
• 4.000 USD: mốc tâm lý quan trọng nếu áp lực bán gia tăng.

Kịch bản giá vàng tuần 17 – 21/8

Kịch bản tích cực sẽ xuất hiện nếu vàng giữ vững vùng 4.390 – 4.400 USD và vượt qua 4.450 USD. Khi đó, lực mua có thể đẩy XAU/USD hướng tới vùng 4.500 – 4.505 USD. Một cú phá vỡ rõ ràng trên vùng này sẽ mở ra mục tiêu tiếp theo quanh 4.680 USD.

Ngược lại, nếu vàng liên tục thất bại tại 4.450 USD và phá xuống dưới 4.390 USD, áp lực điều chỉnh có thể gia tăng. Khi đó, vùng 4.300 – 4.295 USD sẽ trở thành mục tiêu giảm đầu tiên.

Nếu 4.300 USD cũng bị xuyên thủng, vàng có thể lùi sâu hơn về 4.175 – 4.150 USD trước khi tìm được lực cầu mới.

Kết luận: Vàng vẫn có cửa tăng nhưng 4.500 USD chưa dễ chinh phục

Triển vọng vàng trong tuần 17 – 21/8 vẫn nghiêng về phía tích cực khi kỳ vọng Fed tăng lãi suất đang giảm, USD chịu áp lực và lạm phát Mỹ có dấu hiệu hạ nhiệt.

Tuy nhiên, 4.450 – 4.500 USD đang là vùng thử thách cực kỳ quan trọng. Vàng đã tăng mạnh nhưng chưa tạo được cú bứt phá đủ thuyết phục, trong khi những tín hiệu diều hâu từ một số quan chức Fed vẫn là rủi ro đối với phe mua.

Do đó, thay vì mặc định vàng sẽ nhanh chóng tiến tới 5.000 USD, nhà đầu tư cần theo dõi phản ứng của giá tại 4.390 – 4.400 USD và 4.500 – 4.505 USD. Việc phá vỡ một trong hai vùng này có thể cung cấp tín hiệu rõ hơn về hướng đi tiếp theo của XAU/USD.

Tóm lại: xu hướng trung hạn vẫn có cơ sở tích cực, nhưng trong ngắn hạn vàng nhiều khả năng phải trải qua một giai đoạn tích lũy hoặc rung lắc trước khi xác nhận cú bứt phá mới.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008