Vàng giảm sâu nhưng vẫn có “tay to” chống lưng: Ba Lan mua mạnh chưa từng có 12:40 11/07/2026

🏦 Ba Lan đẩy mạnh gom vàng khi thị trường điều chỉnh sâu

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Ba Lan (NBP) – ông Adam Glapiński – cho biết tổ chức này đã liên tục mua vàng trong suốt thời gian qua, đặc biệt là khi giá giảm:

“Chúng tôi đang tận dụng các nhịp giảm để mua vàng một cách nhất quán.”

Tính từ đầu năm đến nay, Ba Lan đã mua tới 82 tấn vàng, riêng tháng gần nhất ước tính khoảng 19 tấn, theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC).

Động thái này diễn ra trong bối cảnh giá vàng đã giảm gần 30% so với đỉnh lịch sử cuối tháng 1, cho thấy một chiến lược rõ ràng: mua khi thị trường yếu thay vì chạy theo xu hướng tăng.

📉 Áp lực giảm giá: Fed, lãi suất và khủng hoảng năng lượng

Đà điều chỉnh của vàng không diễn ra ngẫu nhiên. Tháng trước, kim loại quý này ghi nhận mức giảm 11,74%, đánh dấu tháng tồi tệ nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008.

Nguyên nhân chính bao gồm:

• 🏦 Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát tín hiệu có thể tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ dưới sự lãnh đạo của Kevin Warsh
• ⛽ Khủng hoảng năng lượng toàn cầu do căng thẳng với Iran đẩy lạm phát lên cao
• 📈 Lợi suất trái phiếu thực tăng, làm gia tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng (tài sản không sinh lãi)

Những yếu tố này đã kích hoạt làn sóng bán ra từ giới đầu cơ và nhà đầu tư ngắn hạn.

🛡️ Vì sao ngân hàng trung ương vẫn kiên định với vàng?

Dù chịu áp lực ngắn hạn, vàng vẫn giữ vai trò chiến lược trong dự trữ quốc gia. Theo ông Glapiński, việc mua vàng không phải là hành động mang tính “chạy đua”, mà là quyết định gắn liền với an ninh tài chính quốc gia:

“Đây là một phần trong trách nhiệm của nhà nước nhằm đảm bảo an toàn cho quốc gia trong mọi hoàn cảnh, kể cả thời chiến.”

Hiện NBP đang nắm giữ 632,4 tấn vàng và đặt mục tiêu nâng lên 700 tấn trong thời gian tới. Khoảng 100 tấn được lưu trữ trong nước, phần còn lại đặt tại London và New York.

🌍 Xu hướng toàn cầu: Ngân hàng trung ương tiếp tục gom vàng

Không chỉ Ba Lan, xu hướng mua vàng đang lan rộng trên toàn cầu:

• 📊 45% ngân hàng trung ương dự kiến tăng dự trữ vàng trong 12 tháng tới (theo WGC)
• 📈 Gần 90% tin rằng tổng dự trữ vàng toàn cầu sẽ tiếp tục tăng
• 💰 Hơn 60% nhà quản lý dự trữ kỳ vọng giá vàng đạt $5.000 – $6.000/oz trong năm tới (theo OMFIF)

Điều này cho thấy niềm tin dài hạn vào vàng vẫn rất mạnh, bất chấp biến động ngắn hạn.

🧠 Góc nhìn chuyên gia: Lực mua lớn đang tạo “đáy” cho vàng

Theo bà Nawojka Wachowiak – Giám đốc danh mục tại Ninepoint Partners:

“Khi có những người mua quy mô lớn tham gia mỗi khi giá giảm, thị trường sẽ sớm hình thành vùng đáy.”

Các chuyên gia nhận định rằng nhu cầu ổn định từ ngân hàng trung ương đang giúp thiết lập vùng hỗ trợ quanh $4.000/oz, hạn chế rủi ro giảm sâu hơn.

⚠️ Không được phép chủ quan dù các NHTW gom mua quyết liệt

Dù câu chuyện “ngân hàng trung ương đỡ giá vàng” khá thuyết phục, vẫn tồn tại một số điểm cần lưu ý:

• ❗ Lực mua từ NHTW mạnh nhưng không phải vô hạn, và có thể chậm lại nếu điều kiện tài chính thay đổi
• ❗ Kỳ vọng giá $5.000 – $6.000 chủ yếu dựa trên khảo sát, không phải dự báo chắc chắn
• ❗ Nếu Fed tiếp tục tăng lãi suất mạnh, áp lực lên vàng vẫn còn lớn
• ❗ Vai trò trú ẩn của vàng có thể bị cạnh tranh bởi USD hoặc trái phiếu khi lợi suất hấp dẫn

👉 Nói cách khác, lực mua của ngân hàng trung ương đang tạo “sàn”, nhưng chưa đủ để đảm bảo một xu hướng tăng bền vững ngay lập tức.

📌 Kết luận

Dù thị trường vàng đang trải qua giai đoạn điều chỉnh mạnh, các ngân hàng trung ương – đặc biệt là Ba Lan – vẫn kiên định với chiến lược tích lũy. Đây là yếu tố then chốt giúp củng cố niềm tin dài hạn và tạo vùng hỗ trợ quan trọng cho giá vàng.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, xu hướng của vàng vẫn phụ thuộc lớn vào chính sách tiền tệ của Fed và diễn biến kinh tế vĩ mô toàn cầu.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008