SAXO BANK: Sự thật bất ngờ: Vàng chưa hết tăng, nhưng bạc có thể khiến bạn “trả giá”! 11:35 29/04/2026

(tygiausd) Giá vàng điều chỉnh nhưng xu hướng dài hạn chưa bị phá vỡ, trong khi bạc đối mặt với nhiều rủi ro hơn trong ngắn hạn – đó là nhận định đáng chú ý từ Ole Hansen, Giám đốc Chiến lược Hàng hóa tại Saxo Bank.

📊 Áp lực ngắn hạn: Lạm phát từ dầu và USD mạnh lên

Theo Hansen, đợt suy yếu gần đây của kim loại quý không đến từ yếu tố địa chính trị, mà chủ yếu do:

• Giá dầu tăng mạnh (Brent crude vượt 111 USD)
• Đồng USD tăng giá
• Kỳ vọng lạm phát tăng
• Quan điểm lãi suất Mỹ duy trì cao lâu hơn

Những yếu tố này khiến các tài sản không sinh lãi như vàng trở nên kém hấp dẫn, kéo giá vàng xuống mức thấp nhất trong 3 tuần.

Đặc biệt, trong bối cảnh kinh tế Mỹ vẫn được hỗ trợ bởi làn sóng đầu tư vào AI, Federal Reserve chưa chịu áp lực phải cắt giảm lãi suất sớm.

🔥 Dầu mỏ – “chìa khóa” quyết định xu hướng kim loại quý

Hansen nhấn mạnh rằng biến động của thị trường năng lượng sẽ dẫn dắt hướng đi của vàng và bạc trong ngắn hạn.

👉 Nếu nguồn cung dầu được cải thiện (ví dụ: tái mở cửa tuyến vận chuyển quan trọng), giá dầu giảm sẽ trở thành chất xúc tác tăng giá mạnh cho kim loại quý.

🟡 Vàng: Điều chỉnh mang tính chu kỳ, xu hướng dài hạn vẫn vững

Dù chịu áp lực ngắn hạn, Hansen cho rằng:

• Đợt giảm của vàng chỉ mang tính chu kỳ, không phải cấu trúc
• Các yếu tố hỗ trợ dài hạn vẫn còn nguyên, thậm chí mạnh hơn:

✔️ Rủi ro đình lạm (stagflation)
✔️ Gánh nặng nợ công toàn cầu tăng
✔️ Xu hướng các ngân hàng trung ương giảm phụ thuộc USD

➡️ Trong bối cảnh đó, vàng tiếp tục đóng vai trò là tài sản dự trữ thay thế tự nhiên.

📉 Mốc kỹ thuật quan trọng

• Đường trung bình 200 ngày quanh 4.250 USD là vùng hỗ trợ then chốt
• Nếu giữ vững, xu hướng tăng dài hạn vẫn được duy trì

⚪ Bạc: Tiềm năng cao nhưng biến động mạnh hơn

Khác với vàng, bạc đối mặt với bức tranh phức tạp hơn:

⚠️ Rủi ro chính:

• Phụ thuộc vào nhu cầu công nghiệp (điện tử, sản xuất)
• Nhạy cảm với chu kỳ kinh tế
• Dòng vốn đầu tư dễ đảo chiều khi thị trường biến động

👉 Điều này khiến bạc trở thành tài sản có beta cao:

• 🚀 Tăng mạnh khi thuận lợi
• 📉 Giảm sâu khi bất lợi

⚖️ So sánh vàng – bạc: Ai sẽ vượt trội?

• Tỷ lệ vàng/bạc hiện quanh 62 (thấp hơn mức trung bình dài hạn ~70)
  ➡️ Cho thấy bạc đang không còn quá rẻ

Hansen nhận định:

• Ngắn hạn: vàng có khả năng vượt trội hơn
• Dài hạn: bạc vẫn có tiềm năng lớn nếu:
  • Nhu cầu công nghiệp phục hồi
  • Nguồn cung thắt chặt
  • Dòng tiền đầu cơ quay lại

📌 Kết luận đầu tư

👉 Theo Ole Hansen:

• 🟡 Vàng = Phân bổ chiến lược
  → Ổn định, ít biến động, phù hợp nắm giữ dài hạn
• ⚪ Bạc = Cơ hội chiến thuật
  → Rủi ro cao hơn nhưng lợi nhuận tiềm năng lớn hơn

📊 Thị trường kim loại quý hiện tại không kết thúc chu kỳ tăng, mà chỉ đang tạm “nghỉ chân” trước khi xác lập xu hướng mới.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008