Vì sao các “ông lớn” Wall Street vẫn âm thầm gom vàng bất chấp cú sập 16%? 09:55 07/04/2026

(tygiausd) Dù chịu áp lực chốt lời và đồng USD mạnh lên sau xung đột tại Trung Đông, các chuyên gia từ Merrill tin rằng những yếu tố cốt lõi thúc đẩy giá vàng lên mức kỷ lục vẫn chưa hề thay đổi.

Nghịch lý giá vàng: Tại sao “hầm trú ẩn” lại bị bán tháo?

Thông thường, khi lạm phát tăng cao và xung đột địa chính trị (như cuộc chiến Iran) bùng nổ, vàng sẽ là tài sản tăng trưởng mạnh nhất. Tuy nhiên, thực tế gần đây lại đi ngược lại kỳ vọng.

Theo Emily Avioli, Phó Chủ tịch kiêm Chiến lược gia đầu tư tại Merrill, giá vàng đã giảm khoảng -16,0% kể từ khi xung đột Trung Đông bắt đầu. Thay vì đóng vai trò là công cụ phòng vệ, vàng lại chuyển động cùng chiều với các tài sản rủi ro.

“Sự mờ nhạt tạm thời của kim loại quý làm dấy lên câu hỏi: Liệu nhà đầu tư có nên bớt lạc quan về vàng trong thời gian tới?” – Avioli đặt vấn đề trong báo cáo Capital Market Outlook.

3 “Rào cản” khiến giá vàng sụt giảm ngắn hạn

Bà Avioli chỉ ra rằng đà sụt giảm này không đến từ sự thay đổi bản chất của vàng mà do các yếu tố kỹ thuật và kinh tế vĩ mô:

• Áp lực chốt lời sau kỷ lục: Sau khi vượt ngưỡng $5,400/oz vào tháng 1, vàng bước vào giai đoạn “tiêu hóa” các khoản lợi nhuận khổng lồ. Đây là diễn biến tâm lý bình thường sau một đợt tăng giá quá nhanh.
• Lãi suất và lợi suất trái phiếu tăng: Lo ngại lạm phát khiến kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed bị đẩy lùi. Khi lợi suất thực tế tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lời như vàng trở nên đắt đỏ hơn.
• Sức mạnh của đồng USD: Đồng bạc xanh đang chiếm ưu thế như một kênh trú ẩn an toàn thay thế, tạo áp lực ngược chiều trực tiếp lên giá vàng.

Các yếu tố cấu trúc: Tại sao vàng vẫn sẽ đạt mức trên $5,000/oz?

Mặc dù có những đợt điều chỉnh ngắn hạn, Merrill khẳng định quỹ đạo dài hạn của vàng vẫn là đi lên. Những động lực chính giúp vàng duy trì sức hút bao gồm:

Bảng: Các yếu tố hỗ trợ giá vàng dài hạn

Lời khuyên cho nhà đầu tư

Bà Avioli kết luận rằng khi những bất ổn xung quanh xung đột Trung Đông lắng xuống, các yếu tố cung – cầu cốt lõi sẽ tái khẳng định vị thế của mình.

“Chúng tôi tiếp tục coi vàng là một công cụ đa dạng hóa chiến lược trong các danh mục đầu tư cân bằng.”

Kết luận: Đợt sụt giảm hiện tại có thể chỉ là một “quãng nghỉ” cần thiết để thị trường hấp thụ dòng tiền trước khi bước vào chu kỳ tăng giá mới. Nhà đầu tư nên nhìn nhận đây là cơ hội để cơ cấu lại danh mục thay vì hoảng loạn tháo chạy.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008