Bán khống bạc thất bại lần thứ hai, TD Securities tiếp tục trả giá đắt: lỗ hơn 600.000 USD chỉ sau 1 tuần 09:10 16/01/2026

(tygiausd) TD Securities tiếp tục “đánh giá sai” đà tăng của thị trường bạc khi ngân hàng này vừa phải cắt lỗ vị thế bán khống, ghi nhận khoản thua lỗ lên tới 606.000 USD chỉ sau một tuần giao dịch.

Trong báo cáo công bố hôm thứ Tư, các chuyên gia phân tích hàng hóa của TD Securities (TDS) cho biết họ đã buộc phải thoát khỏi vị thế bán khống bạc do mức dừng lỗ bị kích hoạt khi giá bạc tăng vọt.

Cụ thể, lệnh stop-loss được đặt tại 93,15 USD/ounce đã bị chạm khi hợp đồng bạc kỳ hạn tháng 3 trên sàn Comex tăng mạnh lên 93,70 USD/ounce, mức cao kỷ lục mới trong phiên giao dịch đêm.

Bạc tăng hơn 19% chỉ trong một tuần

TD Securities mở vị thế bán khống tại vùng 78 USD/ounce, nhưng chỉ trong vòng một tuần, giá bạc đã tăng hơn 19%, khiến chiến lược giao dịch nhanh chóng thất bại. Dù giá bạc đã điều chỉnh nhẹ sau khi lập đỉnh, kim loại quý này vẫn tăng hơn 21% kể từ đầu năm 2026, phản ánh đà tăng cực kỳ mạnh mẽ.

Đây là lần thứ hai kể từ tháng 10 TD Securities phải cắt lỗ khi bán khống bạc, cho thấy mức độ rủi ro ngày càng lớn trong bối cảnh thị trường biến động mạnh.

Kỳ vọng tái cân bằng chỉ số không phát huy tác dụng

Trong báo cáo trước đó, ông Daniel Ghali, chiến lược gia hàng hóa cấp cao tại TDS, từng kỳ vọng giá bạc sẽ chịu áp lực giảm khi quá trình tái cân bằng chỉ số hàng năm dự kiến rút khoảng 5 tỷ USD khỏi thị trường.

Ngoài ra, ngân hàng cũng cho rằng hoạt động tái cân bằng trong thị trường vật chất sẽ giúp cải thiện thanh khoản, qua đó làm dịu áp lực từ đợt “squeeze” nguồn cung từng đẩy giá bạc lên mức cao kỷ lục.

Tuy nhiên, trong báo cáo mới nhất, ông Ghali thừa nhận rằng dòng tiền tái cân bằng đã được thị trường hấp thụ khá tốt, không tạo ra áp lực giảm giá như kỳ vọng.

Quá trình tái cân bằng BCOM có quy mô rất lớn đối với bạc. Dù giá không giảm, nhưng dữ liệu chênh lệch kỳ hạn và hợp đồng mở cho thấy dòng tiền bù đắp nhiều khả năng đến từ các vị thế mua mới, ước tính đã hấp thụ khoảng 7 tỷ USD dòng vốn rút ra trên vùng giá 75 USD/ounce.

Thị trường bạc vẫn bị đánh giá là quá mua

Dù chịu khoản lỗ đáng kể, TD Securities cho rằng thị trường bạc hiện vẫn đang trong trạng thái quá mua mạnh và có thể sắp bước vào giai đoạn đảo chiều.

Giá bạc đã vượt xa các yếu tố động lực hợp lý trong nhiều tháng qua. Tuy nhiên, một điểm ngoặt có thể đang đến gần, đặc biệt nếu xuất hiện sự phá vỡ kỹ thuật mang tính tâm lý.

Thuế quan của Mỹ có thể là yếu tố kích hoạt mới

Một yếu tố được giới đầu tư theo dõi sát là quyết định của Tổng thống Donald Trump về việc không áp thuế đối với bạc, dù kim loại này đã được xếp vào nhóm kim loại chiến lược từ năm ngoái.

Thị trường đang chờ đợi kết quả từ Điều khoản 232, bởi nguy cơ áp thuế nhập khẩu từng làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu thanh khoản và gián đoạn chuỗi cung ứng bạc toàn cầu.

Theo TD Securities, nguồn cung bạc vật chất có thể tiếp tục xấu đi do:

• Làn sóng bổ sung tồn kho lớn nhất lịch sử,
• Thâm hụt nguồn cung nguyên khai đang thu hẹp,
• Sự hợp nhất hệ thống tồn kho, cho phép 430 triệu ounce bạc trong kho Comex có thể được điều chuyển sang thị trường London.

Những yếu tố này cho thấy thị trường bạc vẫn tiềm ẩn rủi ro biến động rất lớn, đặc biệt trong bối cảnh dòng tiền đầu cơ vẫn chi phối xu hướng giá.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008