Trung Quốc phá kỷ lục mua vàng: PBoC tiếp tục gom vàng tháng thứ 22 liên tiếp 11:00 08/09/2026

(tygiausd) Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) tiếp tục tăng dự trữ vàng trong tháng 8, kéo dài chuỗi mua vàng lên 22 tháng liên tiếp. Đáng chú ý, lượng vàng mua vào trong tháng này còn vượt mức kỷ lục vừa được thiết lập hồi tháng 7, cho thấy chiến lược đa dạng hóa dự trữ của Bắc Kinh vẫn đang được duy trì bất chấp giá vàng ở mức cao.

Theo dữ liệu từ Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước Trung Quốc (SAFE), PBoC đã bổ sung 650.000 ounce vàng trong tháng 8/2026, tương đương khoảng 20,2 tấn. Đây là tháng thứ hai liên tiếp ngân hàng trung ương Trung Quốc ghi nhận lượng mua lớn nhất kể từ tháng 10/2023.

Trước đó, PBoC đã mua khoảng 640.000 ounce trong tháng 7, tương đương gần 20 tấn. Như vậy, lượng mua tháng 8 đã tiếp tục vượt kỷ lục của tháng trước.

Sau đợt mua mới nhất, tổng lượng vàng trong kho dự trữ của Trung Quốc tăng từ 76,08 triệu ounce lên 76,73 triệu ounce, tương đương khoảng 2.386,57 tấn. Giá trị dự trữ vàng được báo cáo cũng tăng mạnh lên khoảng 350,08 tỷ USD, so với 306,35 tỷ USD trong tháng 7.

Tuy nhiên, cần phân biệt rõ giữa giá trị dự trữ tăng và lượng vàng vật chất được mua thêm. Phần lớn mức tăng gần 43,7 tỷ USD trong giá trị dự trữ đến từ việc giá vàng tăng trong tháng 8, chứ không phải Trung Quốc mua thêm lượng vàng tương đương với mức tăng giá trị này.

Vì sao Trung Quốc vẫn mua vàng khi giá ở mức cao?

Điểm đáng chú ý nhất không nằm ở việc PBoC mua khoảng 20 tấn vàng trong một tháng, mà nằm ở chuỗi mua kéo dài 22 tháng liên tiếp.

Lượng vàng mà Trung Quốc mua trong một tháng tương đối nhỏ nếu đặt cạnh quy mô nguồn cung toàn cầu. Sản lượng khai thác vàng toàn cầu đạt khoảng 3.672 tấn trong năm 2025, đồng nghĩa lượng mua trong tháng 8 của PBoC chỉ chiếm chưa tới 1% sản lượng khai thác của cả năm.

Tuy nhiên, việc Trung Quốc duy trì hoạt động mua vàng bất chấp biến động giá cho thấy mục tiêu của PBoC có thể không phải là tìm kiếm lợi nhuận trong ngắn hạn.

Chiến lược này phù hợp với xu hướng các ngân hàng trung ương trên toàn cầu gia tăng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối. Theo dữ liệu COFER của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) được nguồn bài viết dẫn lại, tỷ trọng USD trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đã giảm từ khoảng 72% năm 2000 xuống khoảng 57% hiện nay.

Trong bối cảnh đó, vàng ngày càng được xem như một tài sản dự trữ giúp các ngân hàng trung ương giảm sự phụ thuộc vào một đồng tiền hoặc một hệ thống tài chính duy nhất.

Trung Quốc đang theo đuổi chiến lược dài hạn với vàng

Một yếu tố quan trọng thường bị bỏ qua khi phân tích hoạt động mua vàng của PBoC là khung thời gian đầu tư.

Các ngân hàng trung ương không nhất thiết mua vàng dựa trên những biến động giá trong vài tuần hoặc vài tháng. Với chiến lược dự trữ quốc gia, việc phân bổ tài sản có thể được thực hiện trong nhiều năm hoặc thậm chí nhiều thập kỷ.

Điều này lý giải tại sao PBoC vẫn tiếp tục mua vàng trong năm 2026, bất chấp giá vàng từng vượt 5.500 USD/ounce vào tháng 1, sau đó giảm gần 30% về vùng 4.000 USD vào cuối tháng 6 trước khi phục hồi trở lại vùng 4.300 USD.

Theo World Gold Council, 89% ngân hàng trung ương được khảo sát kỳ vọng lượng vàng dự trữ của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu sẽ tiếp tục tăng trong 12 tháng tới. Đáng chú ý, 45% số tổ chức tham gia khảo sát dự kiến chính ngân hàng của họ sẽ tăng lượng vàng nắm giữ, mức cao nhất kể từ khi khảo sát bắt đầu.

Những con số này cho thấy hoạt động mua vàng của Trung Quốc không phải hiện tượng hoàn toàn riêng biệt mà nằm trong một xu hướng rộng hơn của khu vực chính thức.

Tín hiệu tích cực dài hạn cho giá vàng

Đối với thị trường vàng, việc PBoC duy trì mua ròng trong 22 tháng liên tiếp có thể được xem là một yếu tố hỗ trợ dài hạn, thay vì động lực đủ mạnh để ngay lập tức đẩy giá vàng tăng mạnh.

Nguyên nhân là lượng mua của một ngân hàng trung ương trong một tháng không đủ lớn để quyết định xu hướng giá vàng toàn cầu. Giá vàng ngắn hạn vẫn chịu ảnh hưởng mạnh bởi USD, lợi suất trái phiếu Mỹ, kỳ vọng lãi suất Fed, dữ liệu lạm phát và dòng tiền đầu cơ.

Tuy nhiên, khi các ngân hàng trung ương liên tục bổ sung vàng vào dự trữ, lượng vàng có xu hướng được chuyển từ thị trường giao dịch sang các danh mục dự trữ dài hạn. Điều này có thể làm giảm nguồn cung vàng sẵn sàng quay trở lại thị trường trong những giai đoạn nhất định.

Đặc biệt, chiến lược tích lũy vàng của Trung Quốc có thể củng cố câu chuyện phi đô la hóa (de-dollarization) – xu hướng các quốc gia giảm mức độ phụ thuộc vào USD trong cơ cấu dự trữ.

Hong Kong có thể trở thành mắt xích quan trọng trong chiến lược vàng của Trung Quốc

Một diễn biến đáng chú ý khác là Trung Quốc đang chuyển một phần lượng vàng dự trữ tới một kho lưu trữ mới tại Hong Kong.

Về bản chất, đây có thể được xem là động thái logistics thay vì một tín hiệu giao dịch ngắn hạn. Việc xây dựng và bố trí cơ sở lưu trữ vàng tại một trung tâm tài chính như Hong Kong có thể hỗ trợ Trung Quốc quản lý, lưu ký và kết nối lượng vàng vật chất với thị trường quốc tế.

Điều quan trọng là không nên diễn giải động thái này đơn giản thành tín hiệu Trung Quốc chuẩn bị bán vàng. Việc thay đổi địa điểm lưu trữ không đồng nghĩa với thay đổi chiến lược sở hữu.

Giá vàng sẽ chịu tác động thế nào trong thời gian tới?

Trong ngắn hạn, thị trường vàng vẫn phải đối mặt với những yếu tố có khả năng gây biến động mạnh hơn hoạt động mua vàng của PBoC.

Theo nguồn tin, chỉ số PPI của Mỹ công bố vào thứ Năm và CPI công bố vào thứ Sáu sẽ là những dữ liệu quan trọng đối với kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Fed trong tháng 9.

Nếu lạm phát Mỹ hạ nhiệt, thị trường có thể gia tăng kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách tiền tệ, qua đó gây áp lực lên USD và lợi suất trái phiếu Mỹ. Kịch bản này thường tạo môi trường thuận lợi hơn cho vàng.

Ngược lại, nếu PPI và CPI cao hơn dự kiến, kỳ vọng Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt có thể tăng lên. Khi đó, USD và lợi suất trái phiếu có khả năng phục hồi, tạo sức ép lên giá vàng trong ngắn hạn.

Điều này cho thấy hai câu chuyện đang vận hành song song. Một bên là dữ liệu kinh tế Mỹ quyết định hướng đi của vàng trong những ngày và tuần tới; bên còn lại là chiến lược tích lũy vàng của các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Trung Quốc, tạo nền tảng hỗ trợ cho nhu cầu vàng trong dài hạn.

Triển vọng: PBoC có tiếp tục mua vàng?

Dữ liệu dự trữ vàng tháng 9 của Trung Quốc dự kiến được công bố vào đầu tháng 10 sẽ cung cấp manh mối quan trọng tiếp theo.

Nếu PBoC tiếp tục mua vàng trong tháng thứ 23 liên tiếp, thị trường có thêm bằng chứng cho thấy Trung Quốc đang theo đuổi một chiến lược tích lũy vàng dài hạn và ít phụ thuộc vào biến động giá ngắn hạn.

Ngược lại, nếu lượng mua giảm mạnh hoặc xuất hiện tháng không mua, nhà đầu tư có thể cần đánh giá lại tốc độ tích lũy của PBoC.

Dù vậy, với chuỗi 22 tháng mua vàng liên tiếp, tín hiệu lớn nhất hiện tại vẫn là sự thay đổi trong cách các ngân hàng trung ương nhìn nhận vàng: từ một tài sản đầu tư truyền thống sang một công cụ dự trữ chiến lược.

Với nhà đầu tư vàng, đây là yếu tố đáng chú ý. PBoC có thể không đủ sức quyết định giá vàng trong từng phiên giao dịch, nhưng việc Trung Quốc và nhiều ngân hàng trung ương tiếp tục tích lũy vàng có thể tạo ra một lớp cầu vật chất dài hạn, giúp củng cố triển vọng của kim loại quý trong những năm tới.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008