PTKT: Phe mua vẫn giữ quyền kiểm soát khi nỗ lực lấy lại mốc $4600 14:45 28/08/2026

(tygiausd) Giá vàng hôm nay tiếp tục điều chỉnh khi XAU/USD giảm xuống dưới mốc 4.600 USD/ounce trong phiên sáng 28/8, trong bối cảnh nhà đầu tư gia tăng chốt lời sau khi kim loại quý lập đỉnh 15 tuần ở 4.697 USD/ounce hồi đầu tuần. Tuy nhiên, xu hướng tăng trung hạn vẫn chưa bị phá vỡ khi giá đang duy trì trên toàn bộ các đường trung bình động quan trọng.

Tâm điểm thị trường hiện chuyển sang bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole, sự kiện có thể tạo ra biến động lớn cho USD, lợi suất trái phiếu và vàng.

Giá vàng chịu áp lực chốt lời trước Jackson Hole

XAU/USD đang giao dịch gần vùng đáy tuần, dưới 4.600 USD/ounce, khi các nhà đầu tư tranh thủ hiện thực hóa lợi nhuận sau chuỗi tăng mạnh đưa vàng lên mức cao nhất trong hơn ba tháng.

Đợt điều chỉnh hiện tại chưa tạo ra tín hiệu cho thấy xu hướng tăng đã kết thúc. Thay vào đó, áp lực bán chủ yếu xuất phát từ hoạt động chốt lời và tâm lý thận trọng trước sự kiện Jackson Hole.

Đồng USD cũng đang phục hồi nhẹ nhờ giá dầu tăng trở lại. Tuy nhiên, đà phục hồi của đồng bạc xanh vẫn chưa thực sự thuyết phục, đặc biệt khi kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 đang suy yếu.

Đây là yếu tố quan trọng giúp hạn chế áp lực giảm đối với vàng, bởi một đồng USD mạnh hơn và lãi suất cao hơn thường làm giảm sức hấp dẫn của tài sản không sinh lãi như vàng.

PCE tháng 7 chưa đủ để củng cố kỳ vọng Fed tăng lãi suất

Dữ liệu lạm phát mới nhất của Mỹ cho thấy PCE toàn phần tăng 0,2% trong tháng 7, đưa tốc độ tăng hàng năm lên 3,7%, cao hơn mức dự báo tương ứng 0,1% và 3,6%.

Trong khi đó, PCE lõi tăng 0,2% theo tháng và 3,3% theo năm, phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

Điểm đáng chú ý là dù PCE toàn phần cao hơn dự báo, dữ liệu PCE lõi không tạo ra cú sốc lạm phát đủ lớn để buộc thị trường phải nhanh chóng định giá lại chính sách tiền tệ.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện vẫn nghiêng về kịch bản Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày 16-17/9, với xác suất khoảng 65%.

Điều này cho thấy thị trường chưa hoàn toàn tin rằng Fed sẽ sớm quay lại chu kỳ tăng lãi suất.

Vì sao bài phát biểu của Kevin Warsh quan trọng?

Thị trường đang chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ Kevin Warsh, đặc biệt về ba vấn đề:

• Fed có còn cân nhắc tăng lãi suất trong tháng 9 hay không.
• Quan điểm của Fed đối với áp lực lạm phát hiện tại.
• Cách Fed nhìn nhận những biến động gần đây trên thị trường trái phiếu và đồng USD.

Nếu Warsh đưa ra thông điệp cứng rắn, nhấn mạnh ưu tiên kiểm soát lạm phát và để ngỏ khả năng tăng lãi suất, USD và lợi suất trái phiếu Mỹ có thể tăng. Khi đó, vàng sẽ chịu áp lực điều chỉnh mạnh hơn.

Ngược lại, nếu bài phát biểu không đưa ra định hướng rõ ràng hoặc Warsh không thể hiện lập trường đủ hawkish, thị trường có thể thất vọng với USD. Trong kịch bản đó, vàng có khả năng bật tăng trở lại sau nhịp điều chỉnh.

Đáng chú ý, bất kỳ phản ứng nào từ Jackson Hole cũng có thể chỉ mang tính ngắn hạn. Sau đó, sự chú ý của giới đầu tư sẽ nhanh chóng chuyển sang báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ trong tuần tới.

Phân tích kỹ thuật giá vàng: Xu hướng tăng vẫn chiếm ưu thế

Trên biểu đồ ngày, XAU/USD hiện quanh 4.579,57 USD/ounce. Mặc dù giá đang điều chỉnh, cấu trúc kỹ thuật tổng thể vẫn tích cực.

Giá nằm trên cả SMA 20 ngày, SMA 50 ngày, SMA 100 ngày và SMA 200 ngày. Việc các đường trung bình động quan trọng đều nằm dưới giá cho thấy xu hướng tăng vẫn được duy trì tương đối chắc chắn.

Đặc biệt, SMA 200 ngày tại 4.527 USD đang trở thành vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng nhất trong ngắn hạn.

Nếu vàng tiếp tục giảm, các vùng hỗ trợ đáng chú ý lần lượt là:

• 4.527 USD: SMA 200 ngày, hỗ trợ quan trọng.
• 4.418 USD: SMA 20 ngày.
• 4.375 USD: SMA 100 ngày.
• 4.210: SMA 50 ngày, hỗ trợ xu hướng sâu hơn.

Chỉ báo RSI đạt 64,55, nằm trong vùng tăng giá nhưng chưa bước vào vùng quá mua. Điều này cho thấy động lực tăng vẫn còn, đồng thời dư địa để vàng phục hồi vẫn tương đối rộng nếu áp lực bán suy yếu.

Nói cách khác, việc vàng giảm dưới 4.600 USD chưa phải tín hiệu đảo chiều xu hướng. Mốc cần theo dõi sát hơn là khu vực 4.528 USD. Nếu vùng này tiếp tục được bảo vệ, phe mua vẫn có cơ sở để kỳ vọng một nhịp tăng mới.

TD Securities: Phe mua vàng vẫn chưa muốn rời thị trường

TD Securities cho rằng các Commodity Trading Advisors (CTA) vẫn cảm thấy thoải mái với vị thế mua vàng trước thềm Jackson Hole.

Theo đánh giá của ngân hàng này, một thông điệp hawkish rõ ràng từ Warsh có thể kích hoạt một phần hoạt động đảo chiều vị thế trên thị trường kim loại quý. Tuy nhiên, để thay đổi hoàn toàn tâm lý tích cực đối với vàng sẽ không dễ dàng.

Một trong những động lực quan trọng vẫn là câu chuyện suy yếu hoặc mất giá tương đối của USD.

Bên cạnh đó, TD Securities cho rằng thị trường có thể tiếp tục xem nhẹ cú sốc lạm phát xuất phát từ năng lượng nếu Fed không phản ứng quá mạnh. Chủ đề này, cùng với lo ngại về giá trị của đồng USD, đang thúc đẩy dòng tiền đầu tư vĩ mô vào vàng.

Điều này tạo ra một điểm đáng chú ý: vàng hiện không chỉ được giao dịch dựa trên kỳ vọng lãi suất Fed. Các yếu tố như USD, nợ công Mỹ, thị trường trái phiếu và nhu cầu đa dạng hóa tài sản cũng ngày càng đóng vai trò lớn hơn.

Kịch bản nào cho giá vàng sau Jackson Hole?

Trong ngắn hạn, thị trường có thể hình thành hai kịch bản chính.

Kịch bản thứ nhất – Warsh hawkish: Nếu Chủ tịch Fed mới phát tín hiệu rõ ràng về khả năng duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hoặc thậm chí tăng lãi suất, USD và lợi suất trái phiếu có thể tăng. Vàng khi đó có nguy cơ tiếp tục điều chỉnh về 4.527 USD, thậm chí sâu hơn về vùng 4.400-4.375 USD.

Kịch bản thứ hai – Warsh không đủ cứng rắn: Nếu bài phát biểu không đưa ra tín hiệu mạnh về việc tăng lãi suất hoặc thị trường không tìm thấy định hướng mới về chính sách Fed, USD có thể suy yếu. Khi đó, vàng có thể nhanh chóng lấy lại mốc 4.600 USD và hướng trở lại vùng đỉnh gần 4.697 USD.

Về trung hạn, việc giá vẫn nằm trên SMA 21, 50, 100 và 200 ngày cho thấy phe mua vẫn đang kiểm soát cấu trúc kỹ thuật.

Kết luận

Giá vàng đang chịu áp lực chốt lời nhưng chưa xuất hiện tín hiệu đảo chiều xu hướng tăng. Jackson Hole và bài phát biểu của Kevin Warsh sẽ là chất xúc tác quan trọng quyết định hướng đi tiếp theo của XAU/USD.

Mốc 4.527 USD là vùng hỗ trợ kỹ thuật cần đặc biệt quan sát. Nếu giữ được vùng này, khả năng vàng quay lại kiểm tra 4.600-4.697 USD vẫn đáng kể. Ngược lại, việc phá vỡ 4.527 USD có thể mở rộng nhịp điều chỉnh về 4.400 USD.

Điểm quan trọng mà nhà đầu tư không nên bỏ qua là phản ứng của vàng với thông điệp của Warsh có thể chỉ kéo dài trong thời gian ngắn, bởi dữ liệu việc làm Mỹ trong tuần tới mới có khả năng cung cấp thêm bằng chứng quan trọng cho quyết định lãi suất tháng 9.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008