Vàng vẫn ở “chân sóng lớn”? Tỷ phú John Paulson tiết lộ chiến lược đầu tư khiến giới tài chính chú ý 18:10 29/07/2026

(tygiausd) Thị trường vàng giằng co nhưng xu hướng dài hạn chưa kết thúc

Giá vàng thế giới hiện vẫn gặp khó khi liên tục thất bại trong việc duy trì trên mốc 4.100 USD/ounce. Dù vậy, diễn biến tích lũy quanh vùng hỗ trợ quan trọng cho thấy thị trường chưa bước vào pha suy yếu rõ rệt, mà đang trong giai đoạn “nghỉ” trước khi xác định xu hướng mới.

Trong bối cảnh này, một trong những nhà đầu tư vàng nổi tiếng nhất thế giới – tỷ phú John Paulson – vẫn giữ quan điểm lạc quan mạnh mẽ. Trong cuộc phỏng vấn với CNBC, ông cho rằng thị trường vàng hiện chỉ mới ở giai đoạn đầu của chu kỳ tăng giá dài hạn.

“Niềm tin vào tiền pháp định suy giảm sẽ đẩy vàng đi xa hơn”

Theo Paulson, động lực cốt lõi thúc đẩy giá vàng không nằm ở yếu tố ngắn hạn như lãi suất hay USD, mà đến từ sự thay đổi mang tính cấu trúc trong hệ thống tài chính toàn cầu.

“Khi niềm tin vào tiền pháp định suy giảm, vàng với vai trò là tài sản thay thế sẽ tiếp tục tăng trưởng,” ông nhấn mạnh.

Quan điểm này phản ánh một thực tế đang diễn ra: ngày càng nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới gia tăng dự trữ vàng. Các khảo sát gần đây cho thấy vàng vẫn nằm trong nhóm tài sản dự trữ được ưu tiên khi các quốc gia tìm cách đa dạng hóa danh mục trong bối cảnh địa chính trị phân mảnh.

Paulson thậm chí còn đưa ra nhận định táo bạo: vàng đang dần trở thành một dạng “tiền tệ dự trữ toàn cầu”, thay thế vai trò của các đồng tiền pháp định.

Từ vàng vật chất sang cổ phiếu khai thác: Chiến lược mới của Paulson

Dù từng là “tay chơi lớn” trên thị trường vàng vật chất – nổi bật với khoản đầu tư vào quỹ ETF SPDR Gold Shares (GLD) từ năm 2009 – Paulson đã thay đổi chiến lược trong những năm gần đây.

Ông rút khỏi vàng vật chất từ năm 2022 và chuyển trọng tâm sang cổ phiếu khai thác vàng. Theo hồ sơ 13F mới nhất, danh mục trị giá 3,11 tỷ USD của quỹ Paulson & Co. hiện tập trung gần như بالكامل vào các công ty khai thác kim loại quý.

Đáng chú ý, ông đánh giá cổ phiếu khai thác vàng mang lại tiềm năng sinh lời vượt trội so với việc nắm giữ vàng vật chất.

“Cách tốt nhất để đầu tư là vào các công ty vàng giai đoạn đầu,” ông cho biết.

NOVAGOLD và thương vụ Donlin: “Canh bạc lớn” vào tương lai vàng

Nhận định của Paulson được củng cố bởi thương vụ mới nhất liên quan đến dự án Donlin Gold – một trong những mỏ vàng chưa khai thác lớn nhất thế giới.

Theo thỏa thuận, NOVAGOLD sẽ mua lại 40% cổ phần của Paulson tại dự án này thông qua giao dịch hoán đổi cổ phiếu. Sau thương vụ:

• Cổ đông NOVAGOLD nắm khoảng 65% công ty hợp nhất
• Paulson giữ lợi ích kinh tế khoảng 40%
• Quyền biểu quyết bị giới hạn ở mức 19,99%

Donlin Gold sở hữu khoảng 40 triệu ounce vàng tài nguyên (đã đo lường và chỉ định), với hàm lượng trung bình 2,22 g/t – cao hơn đáng kể so với mặt bằng chung toàn cầu.

Paulson thẳng thắn cho rằng:

“Cách tốt nhất để đầu tư vàng là thông qua các cổ phiếu như NOVAGOLD, nếu không muốn nói là chính nó.”

Trong khi đó, CEO Greg Lang cho biết thương vụ sẽ giúp đơn giản hóa cấu trúc và tập trung vào việc cập nhật nghiên cứu khả thi của dự án.

Góc nhìn thị trường: Nhà đầu tư nên hiểu gì từ quan điểm của Paulson?

Những phát biểu của John Paulson mang lại một số tín hiệu quan trọng:

• Xu hướng dài hạn của vàng vẫn tích cực, bất chấp biến động ngắn hạn quanh vùng 4.000–4.100 USD
• Nhu cầu từ ngân hàng trung ương tiếp tục là trụ đỡ chính
• Dòng tiền thông minh đang dịch chuyển sang cổ phiếu khai thác, đặc biệt là các dự án giai đoạn đầu
• Rủi ro hệ thống tài chính toàn cầu có thể là chất xúc tác lớn cho chu kỳ tăng tiếp theo

Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng cổ phiếu khai thác vàng thường biến động mạnh hơn vàng vật chất và chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố như chi phí khai thác, quản trị doanh nghiệp và rủi ro dự án.

Kết luận

Dù giá vàng chưa thể bứt phá rõ ràng trên 4.100 USD, quan điểm của John Paulson cho thấy “câu chuyện lớn” của vàng vẫn chưa kết thúc. Trong bối cảnh bất ổn tài chính và địa chính trị gia tăng, kim loại quý này nhiều khả năng sẽ tiếp tục đóng vai trò trung tâm trong danh mục của các nhà đầu tư dài hạn.

Vấn đề không còn là “có nên đầu tư vàng hay không”, mà là đầu tư theo cách nào để tối ưu hóa lợi nhuận – và với Paulson, câu trả lời đang nghiêng về cổ phiếu khai thác vàng.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008