Đà tăng parabol của bạc: BCA Research nhận định: Khi giá cao có thể tự “giết” chính nó 15:15 23/01/2026

(tygiausd) Bạc lên đỉnh lịch sử, nhưng chuyên gia lại chọn vàng

Giá bạc tiếp tục đà tăng không thể cản phá khi thiết lập đỉnh cao kỷ lục mới trên 95 USD/ounce, tuy nhiên ngày càng nhiều chuyên gia tỏ ra thận trọng trước nguy cơ thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu.

Trong báo cáo kim loại quý mới nhất, bà Roukaya Ibrahim, Chiến lược gia trưởng tại BCA Research, cho biết dù triển vọng dài hạn của bạc vẫn được hỗ trợ tốt, bà không khuyến nghị nhà đầu tư mua đuổi ở vùng giá hiện tại, khi xác suất xảy ra một đợt điều chỉnh lớn đang gia tăng.

🚀 Giá bạc tăng nóng: 31% chỉ trong 1 tháng, gần 150% trong năm 2025

Chỉ trong tháng đầu tiên của năm mới, giá bạc đã tăng tới 31%, nối tiếp mức tăng gần 150% trong năm 2025. Đà tăng mạnh này được thúc đẩy bởi “cơn bão hoàn hảo” khi nhu cầu đầu tư bùng nổ song song với tiêu thụ công nghiệp mạnh mẽ, trong bối cảnh nguồn cung vật chất ngày càng khan hiếm.

Tuy nhiên, bà Ibrahim cảnh báo rằng động lực đầu cơ mang tính “cuồng nhiệt” đang trở thành yếu tố chính dẫn dắt thị trường, và đây là điều khó có thể duy trì bền vững.

“Chúng tôi vẫn đánh giá bối cảnh vĩ mô và địa chính trị hỗ trợ cho giá bạc trong trung và dài hạn. Tuy nhiên, mức tăng gần đây rất khó lý giải bằng yếu tố cơ bản. Thị trường bạc và kim loại quý đang cho thấy dấu hiệu rõ rệt của làn sóng mua vào vì FOMO,” bà Ibrahim nhận định.

🌍 Nhu cầu trú ẩn vẫn mạnh nhưng đã phản ánh vào giá

Kể từ nửa cuối năm 2025, toàn bộ nhóm kim loại quý ghi nhận dòng tiền đầu tư mạnh mẽ, nhờ nhu cầu phòng hộ trước rủi ro mất giá tiền tệ, bất ổn kinh tế và căng thẳng địa chính trị.

Dù vậy, BCA Research cho rằng phần lớn thông tin tích cực đã được phản ánh vào giá. Áp lực lạm phát tuy còn cao nhưng chưa leo thang, trong khi đồng USD có dấu hiệu ổn định ở mặt bằng thấp hơn.

🔍 Hiểu lầm về nguồn cung bạc và chính sách Trung Quốc

Theo bà Ibrahim, đợt tăng giá của bạc một phần xuất phát từ sự đứt gãy chuỗi cung ứng và tình trạng “short squeeze”, nhưng thị trường cũng đang lan truyền nhiều thông tin sai lệch.

Bà nhấn mạnh rằng chính sách xuất khẩu bạc của Trung Quốc không có thay đổi đáng kể:

“Việc yêu cầu giấy phép xuất khẩu chỉ là sự gia hạn của các quy định trước đó, không phải biện pháp siết chặt mới.”

Ngoài ra, việc Mỹ chưa áp thuế ngay đối với bạc nhập khẩu có thể giúp cải thiện điều kiện thị trường toàn cầu, dù bất định về chính sách thương mại của Mỹ vẫn còn hiện hữu.

🏭 Giá bạc cao đe dọa nhu cầu công nghiệp

Một trong những rủi ro lớn nhất đối với giá bạc đến từ nhu cầu công nghiệp, khi giá tăng cao buộc các nhà sản xuất tìm cách giảm sử dụng bạc hoặc thay thế bằng kim loại rẻ hơn.

“Giá cao sẽ tự điều chỉnh bằng chính giá cao. Đà tăng parabol của bạc có thể trở nên phản tác dụng,” bà Ibrahim cảnh báo.

Bà dẫn chứng việc Longi – nhà sản xuất pin mặt trời lớn thứ tư thế giới – tuyên bố sẽ chuyển sang dùng kim loại cơ bản thay thế bạc, nhằm giảm chi phí. Nhiều hãng năng lượng mặt trời Trung Quốc khác như JinkoSolar hay Shanghai Aiko Solar cũng đã có động thái tương tự.

📊 Bạc bị mua quá mức, vàng vẫn là lựa chọn ưu tiên

Về mặt kỹ thuật, mô hình của BCA Research cho thấy giá bạc đang ở trạng thái mua quá mức nghiêm trọng.

“Độ lệch của giá bạc so với đường trung bình 200 ngày đang tiến gần các mức từng báo hiệu những đợt điều chỉnh trước đây,” bà Ibrahim cho biết.

Trong khi trở nên thận trọng với bạc, BCA Research vẫn duy trì quan điểm lạc quan với vàng, đồng thời kỳ vọng tỷ lệ vàng/bạc sẽ quay đầu tăng trở lại sau khi rơi xuống mức thấp nhiều năm.

“Vàng có hồ sơ rủi ro – lợi nhuận hấp dẫn nhất trong nhóm kim loại quý. Kim loại này tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn an toàn và là tài sản duy nhất được các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi mua vào để đa dạng hóa dự trữ,” bà Ibrahim kết luận.